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6394字职称论文人口、资源和环境经济学系论文:基于Garch模型的碳排放期权定价方法研究

论文类型:职称论文
论文字数:6394字
论点:期权,排放,定价
论文概述:

本文以欧盟核证欧盟排放配额期货产品MOH4及其系列衍生期权产品作为研究对象。

论文正文:

人口、资源和环境经济学系论文:基于Garch模型的碳排放期权定价方法研究
摘要:
碳期权定价是国际碳排放交易市场的核心问题,已经成为各国竞争的焦点。为了提高布莱克-斯科尔斯期权定价公式的准确性,本文试图利用GARCH模型估计和预测碳期权基础期货的收益率波动性,并将预测的收益率波动序列代入布莱克-斯科尔斯期权定价公式。为了验证该方法的有效性,本文以EU-认证的欧盟排放配额期货产品MOH4及其衍生期权系列产品为研究对象,分别采用样本滚动法和非样本滚动法进行实证研究。结果表明,该方法具有良好的定价效果,非样本滚动法的估计效果优于样本滚动法。
第一章导言
大量温室气体排放导致全球变暖,影响人类社会的可持续发展。这一观点已得到国际社会的广泛认可。为了进一步遏制温室气体排放,1997年12月在日本京都举行了第三次联合国气候变化框架公约缔约方会议,通过了旨在限制发达国家温室气体排放和减缓全球变暖的《京都议定书》。该协议明确将市场机制视为解决以二氧化碳为代表的温室气体减排问题的新途径,为建立全球碳交易市场打开了大门。
第二章碳金融产品的特征
第三章碳金融衍生品介绍
第四章期权定价模型综述
第五章碳排放期权定价研究
第六章结论和讨论
1.Garch模型和B-S模型可以用来模拟和预测MOH4系列看涨期权的价格。
2.至少在这种情况下,大周期(一年)非抽样滚动法在模拟价格方面优于中期(一个月)抽样滚动法。
3.当基础期货收益波动性上升时,模拟期权价格更接近实际期权价格。当基础期货收益的波动性降低时,模拟期权价格与实际期权价格相差很大。
4.实物期权价格模拟预测效果优于虚拟期权。
5.GARCH模型的阶数对预测波动率影响不大。
未来,我们将利用这种方法对欧盟碳排放市场的其他系列期权产品进行定价,以验证这种方法的有效性。
参考
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