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2000字博士毕业论文基于Garch模型的碳期权定价方法研究

论文类型:博士毕业论文
论文字数:2000字
论点:金融,定价,模型
论文概述:

在对本文的研究背景和意义进行简要概述并着重对国内外文献进行分析梳理,提出本文研究的技术路线。

论文正文:

一.思考道路
第一章简要概述了本文的研究背景和意义,重点分析和整理了国内外文献,提出了本文的技术路线、框架结构和可能的创新点。
第二章梳理了碳金融的理论、体系和实践,通过对理论问题的梳理,找出了碳金融在金融业发展中的必然性。
通过梳理世界现有碳金融市场尤其是碳排放体系的制度和实践,可以了解我国碳金融衍生品的发展现状和建立碳金融衍生品市场的紧迫性。
阐述了建立碳金融市场需要界定碳金融定价机制,以及建立碳金融定价机制的基本条件。
第二章研究国际碳排放市场,介绍欧洲碳排放交易体系和中国碳排放交易,最后分析影响碳交易市场价格的因素。
第三章主要分为两个部分。第一部分着重论证了建立碳金融市场的作用,作为第二章理论部分的延续。第二部分重点分析我国碳金融市场现有定价研发进展,指出当前机制设计中的难点,通过深入研发和借鉴国外碳金融定价机制,实现“边做边学”定价结果的引入。
第四章介绍了碳金融衍生产品定价的理论和模型,重点介绍了利用改进的GARCH族模型和引入仿真模型来进一步修正GARCH模型的公式推导,从而提出一种具有更高拟合度的定价精度模型微观机制。
第五章是实证研究。GARCH家族使用了由T分布和GED分布改进的GARCH家族模型,并使用由蒙特卡罗和自举进一步改进的GARCH家族模型对中国上海环交所EAU和shea13碳现货股票中的MOZ4期货进行定价,并比较了各种定价模型的准确性。通过两个方面比较精度:一是收益率时间序列的分布拟合度;第二是滚动预测价格和实际价格之间的准确性。
第六章是中国提升碳金融衍生品定价能力的战略路径规划。本文在分析欧盟碳排放交易体系现状的基础上,提出了中国加强碳市场定价能力的建议。
第七章结论和进一步的研究方向。
二.内容
介绍
1.1研究背景和意义
1.1.1研究背景
1.1.2研究意义
1.2文献综述
1.2.1国内外研究现状
1.2.2国内外研究现状
1.2.3现有研究中存在的缺陷和问题
1.3内容框架和技术路线
1.3.1内容框架
1.3.2技术路线
1.4本文旨在创新
碳金融的理论、体系与实践
2.1碳金融相关理论
2.1.1公共产品理论
2.1.2外部性理论
2.1.3金融支持和金融抑制理论
2.1.3金融空之间的分配理论
2.2国际碳金融的制度发展与实践
2.1.1国际碳排放金融市场的制度安排
2.1.2国际碳金融业的发展现状
2.1.3国外碳金融实践
2.3国内外碳金融体系及其实践。
2.2.1欧盟排放交易系统运行机制
2.2.2欧盟碳排放交易体系的发展现状
2.2.3中国碳金融的产生和发展
2.4碳衍生品价格的机制及影响因素
2.4.1国际碳衍生产品价格的形成机制
2.4.2影响国际碳衍生物价格的因素
2.4.3中国碳金融衍生产品定价现状及问题
3.碳衍生产品对中国经济和金融的影响
3.1中国碳金融实施的经济协同效应分析
3.1.1二氧化碳排放和经济增长的经验证据
3.1.2基于CGE和SVAR的动态分析
3.2中国碳金融对产业结构调整的影响
3.2.1碳金融对产业结构影响的规范性分析
3.2.2碳金融对产业结构影响的实证分析
3.3碳金融定价的现状及其对中国碳金融发展的影响
3.3.1中国碳金融市场的现状
3.3.2我国碳金融衍生产品定价机制的研发现状
3.3.3中国碳衍生品定价机制困境
3.3.4中国碳金融衍生品市场的未来发展趋势
4.金融衍生品定价的理论模型和实证方法
4.1基本价格理论和模型
4.1.1期货定价理论和模型
4.1.2期权定价理论和模型
4.2.3障碍期权定价模型
4.2.4风险中性定价理论及其应用
4.2基于波动聚合的GARCH家族模型
4.2.1 GARCH模型
4.2.2 TGARCH模型
4.2.3具有修正分布的GARCH模型
1.学生的T-GARCH家庭模式
2.GED-GARCH模型
4.3模拟和模拟方法在金融衍生品定价中的应用
4.3.1蒙特卡罗方法介绍
4.3.2自举方法介绍
4.3.3风险中性条件下金融衍生品定价的蒙特卡罗模拟
4.3.4风险中性条件下金融衍生品定价的自举模拟
4.4总结
碳衍生产品定价的实证分析
5.1数据选择
5.2无风险利率的确定
5.3样品检验
5.3.1本文中样本数据的测试主要包括以下步骤
5 . 3 . 2 EUA的MOZ4期货定价和上海环交所的第13层碳现货定价
5.3.3收益率时间序列的描述性统计分析
5.3.4机组根部检查
5.3.5相关性测试
5.3.6 ARCH效应试验
5.4 GARCH家族模型的实证分析
5.4.1 GARCH(1,1)模型建模
5.4.2改善收入分配的GARCH(1,1)模拟模型
5.4.3 GARCH(1,1)及其修正模型拟合试验
5.4.4各种GARCH族模型拟合优缺点的比较
5.5T-GARCH(1,1)模型的实证分析
5 . 5 . 1T-GARCH(1,1)模型的实证分析
5.5.2改善收入分配的T-GARCH(1,1)模型实证分析
5.5.3 T-GARCH(1,1)及其修正模型拟合试验
5 . 5 . 4T-GARCH(1,1)模型拟合优缺点的比较
5.6 GARCH(1,1)、T-GARCH(1,1)及其改进模型结果的拟合效果比较:
5.6.1模拟时间序列的统计分布
5.6.2模拟期货价格的准确性
5.7基于GARCH(1,1)模型仿真的金融期权产品定价
5.7.1基于GARCH (1,1)-蒙特卡罗模拟的金融期权产品定价
1.具有剔除障碍的欧式看跌期权定价结果分析
2.具有剔除障碍的欧式看涨期权定价结果分析
5.7.2基于自举模拟GARCH(1,1)的金融期权产品定价
1.具有剔除障碍的欧式看跌期权定价结果分析
2.具有剔除障碍的欧式看涨期权定价结果分析
5.7.3基于两种模拟方法的金融期权产品定价利弊比较
1.模拟回归时间序列的统计分布特征
2期货价格模拟的准确性
5.8经验结论
6欧盟碳金融定价机制对中国参与国际碳金融定价的启示
6.1中国参与国际碳交易定价的基本条件
6.2中国参与国际碳交易定价的路径规划
6.3建立中国碳金融衍生品市场的配套措施
6.2.1前沿理论的舆论支持
6.2.2制度创新中的技术第一
6.2.3规范法律环境建设
6.2.4政府支持积极的激励政策。
6.2.5完善央行和银监会监管规定
6.2.6碳衍生物二级交易市场的建立
6.2.7碳衍生物评估机构和标准的建立
6.2.8碳金融衍生产品的风险度量及监管机制的建立
6.3中国碳金融的发展将促进金融业的全面发展。
6.3.1银行业金融机构风险管理创新
6.3.2银行金融结构中中间业务的创新
6.3.3扩大与非银行金融机构的合作机会
6.3.4金融体系和技术的突破
6.3.5加快金融业国际化
论文的结论和进一步研究的方向
7.1结论
7.1.1以欧盟为代表的国际碳排放交易体系运行良好。
7.1.2改进的GARCH家族模型对碳金融期货的分布特征具有较高的拟合度
7.1.3模拟方法的应用可以进一步提高碳金融衍生品的定价精度。
7.1.4风险中性定价的理论和实践是当前碳金融定价的充分必要条件。
7.1.5中国迫切需要改善基础条件,努力加入国际碳金融体系
7.2不足和未来研究方向
7.2.1本条的缺陷
7.2.2进一步的研究方向
参考