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39600字硕士毕业论文债务结构对不同行业会计稳健性的影响

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:39600字
论点:稳健,会计,盈余
论文概述:

本文的创新有运用面板数据进行实证研究,目前关于会计稳健性的大多数文献运用的是时间序列数据或者是截面数据,而实证结果更为精确的面板数据却鲜有运用

论文正文:

介绍

1.1选题的研究背景和意义

1.1.1研究背景

美国次贷危机引发的金融风暴于2008年席卷全球,对世界经济发展产生了重大影响。许多人认为全球金融动荡的根本原因是银行业低估了次级贷款的潜在风险。那时,银行贷款问题成了晚饭后讨论的话题。在贷款业务中,债权人共面临四种风险:信息不对称、债务人利益转移、监管成本高以及债权债务关系。作为一个发展中国家,由于历史传统、发展阶段等因素的影响,我国债务融资市场还没有完全商业化,市场机制的功能也没有充分发挥出来:银行是企业债务融资的主要对象,承担着巨大的融资风险。银行控制上述风险最基本的方法是监控企业的经营状况和财务战略,最直接、最重要的方法是监控企业出具的财务报告。因此,财务报告的质量已经成为银行关注的焦点。会计稳健性是会计信息质量的重要特征之一,被认为是会计实务中最有影响的原则之一。大量文献研究发现,虽然影响会计稳健性的因素很多,但只有契约需求才能真正促进会计稳健性的实质性提高,其中债务契约需求是所有契约需求中最重要的一个。

1.1.2选题的理论价值和意义

会计稳健性对盈余的确认和计量有重要影响。会计稳健性的产生和长期存在的主要原因是各种契约要求:对于股东来说,稳健性可以降低企业管理层通过高估利润而过度提取薪酬的可能性,而及时反映不利消息有利于股东及时防止企业异常过度投资,以及及早发现和处理不负责任的管理。对债权人来说,健全的财务信息为偿还债务提供了权益保护,同时也提供了及时触发违约条款的可能性,提醒债权人在业务经营恶化时避免陷入可能的财务困境。也就是说,会计稳健性是一种治理机制,可以提高基于会计数字的薪酬契约和债务契约的监管效率,协调企业股东、管理层和债权人之间的利益合理分配,进一步降低企业潜在的代理成本。因此,对会计稳健性的相关研究可以为财务报告中所有利益相关者的利益提供保护。会计稳健性是会计确认和计量的基本原则之一。它对会计制度和会计实务的影响可以追溯到500年前。它有着丰富的历史背景,被认为是会计实务中最有影响的原则之一。近年来,国内外许多文献对会计稳健性进行了研究。巴苏(1997)、霍尔特豪森和瓦特(2003)都认为会计稳健性的长期存在主要是

2文献综述

2.1涉外研究

在规范研究和实证研究中,国外学术界通常选择会计盈余稳健性水平来衡量会计稳健性原则在实践中的应用及相关标准,即会计盈余稳健性水平越高,会计稳健性原则的应用就越充分。自巴苏(1997)对会计稳健性进行实证研究以来,国外出现了大量关于会计稳健性的文献。结论大致可分为三个方面:会计稳健性的度量方法;影响会计稳健性的因素及会计稳健性对企业经营的影响。

2.1.1稳健性的测量方法

在整理文献的过程中,笔者发现会计稳健性的计量方法主要包括收益与应计计量、净资产计量、收益与股价收益率关系计量、事件研究与应计与现金流关系计量。盈余和应计计量可分为盈余持续性计量、累积应计计量和盈余和应计的偏差和波动计量,其中盈余持续性计量最为常见。会计稳健性意味着“好消息”的确认比“好消息”的确认更及时。“好消息”的确认必须基于本能实现的可靠证据,确认是渐进的,因此负盈余更容易逆转,连续性强的正盈余会导致负盈余。巴苏(1997)发现,会计盈余对“好消息”的敏感性系数比“好消息”高2-6倍,负盈余变化具有较强的逆转性。与连续性一致,正盈余变化比负盈余变化具有更大的盈余响应系数。Ball and Shivakumar(2005)从权责发生制会计盈余的角度证实,损失不如利润持久,而且逆转的机会更大。Peek、Cuijpers和Buijink (2006)也发现了负收益比正收益更容易逆转的经验证据,因此收益的可持续性模型可以用来衡量会计稳健性。净资产计量方法可分为账面价值法、市场价值比率法和估价模型法。会计稳健性的定义是指资产减值应当及时、充分地确认,净资产增值应当逐步确认,导致净资产被低估。因此,会计稳健性水平可以用净资产低估的程度来衡量。常用的测量模型是费尔特姆-奥尔森模型。德乔、赫顿和斯隆(1999)利用上述模型和时间序列数据得出净资产被低估的结论。艾哈迈德、比林斯、莫顿和斯坦福-哈里斯(2002)使用上述模型用横截面数据来验证会计稳健性的存在。艾哈迈德、比林斯、莫顿和斯坦福-哈里斯(2002)发现了它

3理论基础和研究假设.....................................................................12

3.1会计稳健性的起源..................................................................................12

3.2债务结构的契约需求与会计稳健性.................................................13

3.3行业分类....................................................................................14

3.4提出假设....................................................................................15

4样品选择和模型设计....................................................................17

4.1样本选择.................................................................................17

4.2模型设计................................................................................17

5实证分析...............................................................................................19

5.1描述性统计........................................................................................19

5.2机组根部检查..................................................................................22

5.3回归分析.....................................................................25

5.4灵敏度测试..................................................................................33

6总结和建议....................................................................................34

6.1经验结论..................................................................................34

6.2建议...................................................................................................34

6.3研究创新和不足.....................................................................35

本文以2002-2009年中国a股上市公司为研究样本,基于总债务水平、短期债务水平和长期债务水平,从债务契约的角度实证分析了债务结构对会计稳健性水平的影响。实证分析结果如下:第一,所有行业都表现出显著的会计稳健性水平,其中制造业、运输业和仓储业最为显著;第二,随着总负债比例的增加,建筑和通信文化行业的会计稳健性水平逐渐下降,而其他行业的会计稳健性水平逐渐上升(制造业和房地产业证据充分且显著)。通过将总负债变量加入模型,得出资产负债率变量对电力、燃气和供水行业的会计稳健性水平影响较大,对其影响较小的结论。第三,随着短期债务水平的提高,采掘业、制造业、房地产业和社会服务业的稳定水平趋于下降,而另一方面,其他行业则倾向于采取更加稳定的会计政策(采掘业和通信文化产业的证据更加充分和显著)。通过在模型中加入短期负债率变量,发现短期负债率对采掘业和社会服务业的稳健性水平影响相对较大,对电力、天然气、水、通信和文化产业的稳健性水平影响相对较小。第四,长期负债率越高,采掘业、建筑业、批发零售业和社会服务业的会计稳健性水平越高,而其他行业的会计稳健性水平则趋于下降(运输业和仓储业、批发零售业、房地产业和综合行业的证据更充分和显著)。在模型中加入长期负债率变量后,发现长期负债率对通信文化产业的影响相对较大,对社会服务产业的稳定水平影响相对较小。根据以上结论,我们发现中国企业的债务结构对各行业的会计稳健性水平有影响。通过横向比较分析,了解总负债水平、短期负债水平和长期负债水平对各行业的影响。希望本研究能为投资者做出投资决策提供参考依据,为相关政策的设计和实施做出贡献。