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1686字硕士毕业论文中国企业高储蓄率的实证分析——mba毕业论文

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:1686字
论点:企业,股利,储蓄
论文概述:

我国企业储蓄率高的实证分析——mba毕业论文:需要完整的论文,包括研究意义背景,参考文献等。需要建立模型,将相关影响因素带入储蓄率模型,最好用EVIEW做,将所有的中间数据资料放入

论文正文:

论文题目:中国企业高储蓄率的实证分析——工商管理硕士毕业论文

语言:中国
您的研究方向:经济
您是否有数据处理要求:是
您的国家:中国
您的学校背景:通用钥匙
所需字数:20000
目的:mba毕业论文
您是否需要盲检(博士生或硕士研究生需要此):否
补充要求和说明:需要完整的论文,包括研究意义背景、参考资料等。需要建立一个模型,将相关影响因素纳入储蓄率模型,最好是经济脆弱性指数,所有中间数据都纳入附录

中国企业高储蓄率的实证分析——mba毕业论文

1引言

(1)
高储蓄率是改革开放以来中国经济持续快速增长的重要因素之一。首先,实践与理论不一致。理论上讲,作为一个发展中国家,中国的资本应该是稀缺的。资本流动的方向是从国外流向国内。然而,现实是,中国不仅有近1万亿元的存贷款缺口,而且还有巨大的外汇储备。第二,高储蓄已成为我国充足的资本来源,因此我国的高投资可以得到充分保证,以确保对快速经济增长的支持。更重要的是,持续存款确保了金融机构的流动性。然而,与此同时,高储蓄率无疑造成了中国内外经济的严重失衡,这给国民经济带来了隐患。
研究中国企业的高储蓄问题非常有意义。分析企业高储蓄的原因及相应的解决办法,为降低企业高储蓄提供政策依据,是降低我国国民储蓄、提高固定资产投资效率、增强政府宏观调控政策效果的前提。
(2)文献综述
近年来,与中国企业高储蓄率相关的问题受到了国内外学者的广泛关注,并取得了良好的效果。在国外,米勒和莫迪利阿尼(Modigliani)(1961)认为,在完全资本市场的条件下,股利政策不会改变企业的价值。哈特和摩尔(1995)研究了委托代理问题会增加企业外部融资成本的理论。Fazzari等人(1988)指出,当企业面临融资约束问题时,由于外部融资成本的增加,通过资本市场发行较高股息和融资的选择不符合价值最大化的原则,企业将转向内部融资以满足其未来的投资需求,因此企业将增加留存收益比例,选择低股息政策。Ritter(1987)提出证券发行具有规模经济性,小公司发行证券的融资成本高于大公司。Titman等人(1998年)和其他人认为,小规模公司通常存在多样化程度低、收益波动性大和破产可能性高等问题,这使得外部资本供应商要求的风险溢价更高。Chirinko等人(1995年)将成熟、所有权集中、制造或非制造公司划分为企业融资约束。Whited (1992)、Erickson等人(2000)等人认为,具有债券评级的公司受到了外部资本市场的严格审查,因此面临较低程度的信息不对称,因此他们使用债券评级来反映融资约束的程度。Kaplan等人(1997年)将公司的年度财务数据和其他信息合并成一个通用指标来衡量公司的财务约束程度。拉蒙特等人(2001)选择经营现金流、托宾问、资产负债率等财务变量,在此基础上进行有序的罗技回归分析。最后,利用回归系数构建了KZ指数作为衡量融资约束的指标。
在国内,范刚(2009)认为企业储蓄的增加是由企业利润的增加引起的。他指出,企业利润的增加主要是由于资源和能源价格上涨导致的“资源租金”的增加,此外还有企业的技术进步和实际工资率的下降。这是由中国不完善的财税制度造成的。翁媛媛等人(2010)认为,企业高储蓄率的主要原因是:扭曲的资源价格和“资源租金”的增加导致盈利能力的提高,工人薪酬和财产收入的低支付,上市公司现金股利支付率低,特别是国有企业无股利或低股利导致的企业支出低。李阳和尹剑锋(2007)认为,企业部门储蓄的增加主要是由于廉价劳动力导致的企业利润增加。樊纲(2009)认为,企业可支配收入比重上升的主要原因之一是国有企业的股利太小。陈伟等人(2002)通过多元回归、因子分析和单因子分析等统计方法发现了影响现金股利分配的九个因素,利润增长率根据信息含量排名第一。杨净如(2010)通过实证结果发现,企业盈利能力越高,现金股利支付率越低。他指出,中国上市公司之所以没有体现多利润、多利润的规律,可能是因为中国企业支付股利的随机性,或者是因为中国大多数企业正处于经济快速增长时期,大多数企业正处于快速发展阶段,因此有很多投资机会,所以倾向于支付较少的股利。杨继峰等人(2007)通过多项式逻辑回归发现,行业类别会影响企业的股利支付政策。高科技产业可能需要更高的资本和更高的增长潜力,并倾向于支付股票红利。由于传统产业的增长、固定成本的降低和竞争的不激烈,投资者更倾向于获得现金股利和支付现金股利。

2中国企业储蓄率概况
3中国企业高储蓄率原因分析
4中国企业高储蓄率原因实证研究
数据来源:中国统计年鉴2011,分析样本选自2006-2011年中国非金融企业。
实证研究步骤:
(1)选择变量:主要选择能够反映企业储蓄的指标;
(2)使用回归残差的协整检验;
(3)建立误差修正模型
(4)进行因果检验
5中国企业高储蓄率的主要影响
6中国企业高储蓄率的对策
7结论

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