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39100字硕士毕业论文中国上市公司其他综合收益表及处罚的经济后果研究

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:39100字
论点:收益,综合,利得
论文概述:

本文首先对其他综合收益内涵进行阐述,然后对经济后果相关理论进行了分析,具体包括经济后果的概念起源,经济后果的基本观点和经济后果产生的根源这三方面。最后结合其他综合收益和经

论文正文:

第一章引言

1.1背景
随着全球经济环境的变化和资本流通全球化进程的加剧,创新金融产品的持续生产和衍生工具的使用越来越普遍,使得企业的收入构成突破了传统的会计收入模式,导致了大量的交易或损益事件。虽然损益类似于传统的收入和支出,是反映企业经营成果的重要组成部分,但传统的财务报表以损益原则为基础,仅反映计入企业损益的交易或事项,而直接计入所有者权益损益的交易或事项则不反映。这使得传统财务报表中披露的会计信息无法真实、详细地反映企业的整体业绩,从而对财务报表的使用者产生重大影响。2006年,财政部在其颁布的《企业会计准则》中提出了“损益”两个概念,并将其分为“直接计入当期损益的损益”和“直接计入所有者权益的损益”。损益是企业非经常性事件造成的,与所有者的资本投资和利润分配无关,并将影响企业所有者权益的总额。这表明损益是影响所有者权益变化的偶然事件。虽然新企业会计准则尚未明确提出综合收益的概念,但“直接计入所有者权益的损益”项目的披露形式反映了“其他综合收益”项目的特点,为“综合收益”概念的提出奠定了理论基础。
2009年6月,财政部发布了《企业会计准则第3号解释》(以下简称《第3号解释》),对损益表的列报和披露进行了相应调整,首次引入了“其他综合收益”的概念,并要求上市公司在损益表中增加“其他综合收益”和“综合总收益”项目。同时,应在附注中详细披露其他综合收益的各种项目及其所得税影响,以及原计入其他综合收益并转入当期损益的金额和其他相关信息。这反映了中国财务报告模式从传统收益向综合收益的发展趋势。2012年5月17日,财政部发布了《企业会计准则第30号——财务报表列报(征求意见稿)》,进一步明确了其他综合收益和综合总收益的概念,要求在利润表中列报。原反映在所有者权益变动表中的综合收益相关内容已作相应调整,相关披露内容已增加至附注中。现阶段,我国《企业会计准则》中“其他综合收益”的内涵和应用已基本与国际财务准则的规定相统一。为了使我国企业财务报告中披露的信息有助于财务报告的使用者做出最佳的经济决策,并进一步探讨我国现行的综合收益和其他综合收益的列报和披露形式是否提高了财务报表的信息质量,其他综合收益的披露能否更好地反映企业的有价值信息就显得尤为重要。笔者认为,非常有必要研究我国现行利润表中其他综合收益组成部分的价值相关性,并通过获得的结论和证据,为投资者决策和标准制定机构制定政策提供可靠的参考。

1.2选题意义
近年来,中国市场经济的快速发展使得财务报表的使用者更加关注有助于投资决策的财务信息,尤其是与收入等相关的信息。但是,随着利润表中“综合收益”和“其他综合收益”概念的全面引入,我国企业财务报告中披露的信息质量得到了进一步提高,这有助于财务报表使用者更好地预测企业未来的现金流状况,从而对企业管理层操纵利润起到一定的制衡作用,也为财务报表使用者通过利用企业综合收益做出合理、科学的决策提供了数据支持。直到2009年,财政部才首次界定“其他综合收益”的概念,并要求在财务报表中列报综合收益和其他项目,这使得中国上市公司列报和披露综合收益和其他综合收益的信息相对较短。特别是在《解释三号》实施的前两年,上市公司全面收益和其他全面收益的披露和列报相当混乱。主要原因是当时对其他综合收益的相关概念没有明确的认识,所以一段时间内对其他综合收益和综合收益的研究大多停留在理论层面,主要是针对其他综合收益项目的分类,而国内对《解释三号》实施后其他综合收益价值相关性的研究更是少之又少,可以说,只是处于初级阶段。本文主要研究在“解释三”的应用下,其他综合收益构成要素的价值相关性。本文通过实证分析的方法,研究了其他综合收益各组成项目披露和列报的经济后果,检验了其他综合收益的具体组成项目是否真的具有提高财务报表信息质量的功能,以及其他综合收益的具体组成项目提供的信息是否充分考虑了利益相关者的信息需求。

第二章文献综述及对征求意见稿的评论

2.1国外其他综合收益价值相关性文献综述
Ohlson(1995)、Ohlson和Feltham(1995)通过建立将会计盈余、净资产账面价值和股利与企业市值联系起来的模型,对企业价值进行了实证研究。结果表明,综合收益是清洁盈余理论的体现,其对股东权益价值的反应高于传统净利润。赫斯特和霍普金斯(1998)在FASB于1997年正式发布“报告企业综合收益”的指导方针公告后,通过研究获得了对盈余管理行为的更好解释,这可以帮助分析师做出更有效、更科学的决策。Dhaliwal和Subramanyam(1999)以COMPUSTAT会计数据库中1994年和1995年的数据为样本,利用报酬模型研究综合收益、净利润和其他综合收益各项目的价值相关性。结果表明,除金融业外,没有证据表明综合收益能够解释股票收益率或股价明显高于净利润,预测未来现金流和收益的能力不如净利润,综合收益不能更好地衡量企业绩效。然而,研究发现,未实现的证券收益和其他三种综合收益中的股票收益之间存在价值相关性。奥汉丰和波普(1999)根据英国数据进行了一项小样本研究。结果表明,其他综合收益不能提供经济决策所需的信息,只有经营项目的盈余有助于投资者判断公司的未来前景并做出投资决策。Maines和McDanie(2000)通过实证分析得出,综合收益信息的呈现具有增量信息,非机构投资者对综合收益有依赖性,这表明综合收益对决策有用。卡汉、考特尼和格罗纽沃勒(2000)选取了新西兰上市公司1992年至1997年的少量财务数据样本作为研究对象。本研究为在股东权益变动表中披露基于市场的综合收益提供了一些有用的证据。研究结果发现,没有证据表明综合收益项目单独提供的有价值的相关信息披露会超过综合收益总额。然而,在最初的股东权益变动表中,我们没有发现任何证据表明增加综合收益的项目的增值业绩超过净利润。Henoklouis (2003)以1985-2001年跨国制造企业为研究样本,运用薪酬模型对外币兑换调整与企业价值变化之间的关系进行了实证研究。结果表明,在制造企业中,外币折算的调整与企业价值的降低有关,而与企业价值的增加无关。这一事实的原因是,对于制造企业来说,会计准则中规定的外币兑换调整通常会产生与汇率变动对经济影响相反的结果。

第三章理论分析与研究假设.......13
3.1其他综合收益的内涵.......13
3.2经济后果的相关理论分析........14
3.3假设提议........19
第4章研究设计.........22[/溴/]4.1样本选择和数据源......22
4.2变量定义和模型构建......22
第5章实证检验分析.......27
5.1描述性统计分析........27
5.2变量相关分析.......28
5.3价格模型和收益模型回归分析........30

结论

今天,《企业会计准则第3号解释》已经实施了四年。第一两年,上市公司未能准确理解其他综合收益的概念和具体项目的定义基础,导致上市公司无法规范财务报告中其他综合收益及其构成部分的列报和披露。经过几年的转型,中国上市公司其他综合收益项目的列报和披露比以往更加清晰。基于现状,本文拟检验其他综合收益各构成项目的价值相关性,以判断其他综合收益项目分类的合理性。本文选取中国a股上市公司2009-2011年的财务数据作为研究样本,通过修正奥尔森-费尔特姆估值模型,进一步构建论文研究所需的价格模型和薪酬模型,并从价值相关性的角度检验其他综合收益成分的呈现和披露的经济后果。研究表明,可供出售金融资产公允价值变动、权益法下被投资单位其他所有者权益变动、外币报表折算差异均具有显著的价值相关性,而现金流套期和海外经营性投资套期损益与其他综合收益项目所得税影响无相关性。此外,可供出售金融资产公允价值的变化和外币报表折算的差异比权益法下投资实体其他所有者权益的变化更能解释股价和股票回报。同时,可供出售金融资产公允价值的变动与股票价格和股票收益呈显著负相关。在权益法下,被投资单位其他所有者权益的变化和外币报表折算差额与股票价格和股票收益呈显著正相关。
基于上述调查结果,本文提出以下政策建议。首先,加强其他综合收益等相关概念的教育和普及,使财务报表的使用者能够更好地理解这一知识,进而提高财务报表中有价值的信息内容;二是对其他综合收益中列出的具体项目进行补充或细分,使投资者能够全方位观察企业的经营业绩,为利益相关者的经济决策提供更多有用的信息。第三,会计准则制定机构应制定更规范的其他综合收益的列报和披露。同时,其他综合收益的定义范围和确认条件应更加准确,以提高其他综合收益信息的可比性。第四,相关监管部门应及时修订其他综合收益指标的评价标准,加强对其他综合收益的监管,提高其他综合收益信息的可靠性水平。

参考
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