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上市公司再融资购买理财产品的风险及影响探究,如何选择优质信托金融产品

上市公司再融资购买理财产品的风险及影响探究

如何选择优质的信托金融产品应从安全性、新颖性、流动性和盈利性三个维度来考虑。信托收入分为固定收入和浮动收入,以及固定收入+超额收入。选择固定收益信托产品时,可以考虑以下因素:1 .信托公司的信托项目实际上是信托公司的产品,投资者也与信托公司签订合同,以及公司的经营能力

为什么银行通过理财产品可以转嫁风险

认为银行的金融产品是为外部公司出售的,风险自然由外部公司或投资者承担。因此,不要认为银行出售的金融产品是银行。他们只收取佣金,不承担任何风险。换句话说,如果你赔钱,银行的人不会注意你的!现在我已经投资了,我不再在银行工作,已经投资了一些p2p平台。

如何选择优质信托金融产品

如何选择优质的信托金融产品应从安全性、新颖性、流动性和盈利性三个维度来考虑。信托收入分为固定收入和浮动收入,以及固定收入+超额收入。选择固定收益信托产品时,可以考虑以下因素:1 .信托公司的信托项目实际上是信托公司的产品,投资者也与信托公司签订合同,以及公司的经营能力

为什么银行通过理财产品可以转嫁风险

上市公司再融资购买理财产品的风险及影响探究范文

摘要:随着“供给侧改革”的进一步实施,优化资本市场资源配置、引导要素有序流动的核心任务,以及从实体经济内在需求出发的需要,服务实体经济、协助供给侧结构改革的共识已成为现阶段资本市场发展和改革的主题。中国证监会还高度重视加强融资监管,支持实体经济,引导社会资金“由空转实”,致力于构建资本市场服务实体经济的长效机制。然而,自2013年以来,在《上市公司监管指引2号》文件放松对闲置募集资金使用监管的影响下,中国资本市场的“避实避虚”现象加剧。再融资资金大量流入银行、信托、私募、基金和其他金融服务机构。理财产品“购买热”严重,资本市场配置资源的功能被削弱。本文将重点研究上市公司再融资购买理财产品的风险,并从评级的角度揭示其影响。

关键词:再融资;金融产品;风险;

一、上市公司金融产品再融资购买及其影响分析

2016年,中国上市公司通过增发、配股和可转换债券共募集资金1.33万亿元,同比增长59%。767家上市公司以提高闲置资金效率的名义购买理财产品。主要产品包括银行理财产品、信托、结构性存款、证券公司理财产品、私募、专项基金账户、反向回购等理财产品,总量超过8个。902亿元,主要来自闲置资金,即自有资金和再融资资金,主要是再融资资金。理财产品认购额7286.76亿元,再融资占58%,自有资金不到一半。根据监管要求,资金应该投资于发展实体经济项目,但现在大部分资金已经“脱离现实,脱离现实”重新进入资本市场。

自2017年以来,购买理财产品的上市公司数量和投资总额与2016年同期相比有所下降。截至2017年2月7日,共有271家上市公司发布理财产品购买公告,总投资716.70亿元,323家上市公司2016年同期投资830.92亿元购买理财产品。最近几天,上市公司购买金融产品的数量和总量出现了双重下降,主要是由于对再融资审批和闲置资金使用的监管力度加大。2017年1月20日,证券及期货事务监察委员会发言人表示,目前上市公司再融资存在问题,表现为部分公司融资过度、结构不合理。将采取措施限制上市公司频繁融资或单笔融资过多。截至2017年1月31日,中国证券市场融资规模仅增加632亿元,同比下降45.08%。

上市公司再融资资金大规模流入资本市场,一方面对实体经济发展产生负面影响,导致资本端实体经济驱动力不足,生产技术发展滞后,实际盈利能力难以提高。这不仅偏离了我国振兴实体经济的发展方向,也不符合当前的供给侧结构改革政策。另一方面,它对债券市场的供需平衡有负面影响。购买理财产品导致上市公司过度融资,理财产品市场虚假繁荣,资本市场资源配置功能失灵,引发监管审批收紧,防止过度融资等行为。理财产品购买规模的下降将加剧银行在债务方面的困难,破坏债券市场原有的供需平衡,债券市场的资本供给规模将会缩小,对信用债券的需求产生更大的负面影响。

二。上市公司再融资购买金融产品的风险分析

上市公司购买理财产品的目的不同,在获得高额回报的表象背后存在资本损失风险和财务分析困难。从信用评级的角度来看,主要有以下四种风险:

(1)本金和利息损失风险

由于风险控制的需要,上市公司主要将银行金融产品作为投资产品,分为资本保证型和非资本保证型。与此同时,一些严重依赖投资利润的公司也会选择信托产品,其风险高于银行金融产品。银行理财产品的投资目标主要是债券市场产品,如国债、金融债券和高级信用债券、货币资金和贷款资产等。风险小于信托产品,但仍存在一定的风险,如信用违约风险、汇率风险、利率变动和政策对投资目标的影响。即使是资本担保的理财产品也会遇到预期收入难以达到或所有利息都将损失的情况,而非资本担保的产品将遭受本金损失。信托产品的目标更加复杂,提前或推迟终止投资协议的可能性更高。虽然预期回报率一般高于银行理财产品,但由于投资目标构成的复杂性,其风险更难控制。

(二)资金流动性风险

从资金流动性来看,上市公司购买的金融产品中短期产品占比相对较高,而长期产品占比相对较小。短期产品主要为3-4个月。理财产品生命周期内,由于理财产品购买协议中不同的赎回条款,一些产品发行人可能会拒绝大额赎回,或者可能无法收回投资资金,可能需要有偿赎回投资资金。在资本链紧张的背景下,上市公司只能通过扩大负债规模或提前赎回投资来补充自有资金的流动性。因此,上市公司债务利息支出、投资有偿赎回违约损失和以不公平市场价格出售理财资产损失属于流动性风险损失。与此同时,大型国有银行和股份制银行比地方银行流动性更强,理财产品流动性风险损失的概率也相应较低。

(三)财富创造能力误判风险

财富创造能力是衡量偿债能力的基础,而利润是所有偿债能力的源泉。金融工具的收入确认可分为投资收入和财务支出。前者反映在更容易识别的非经常性损益中,而后者隐藏并反映在费用的减少中。在财富创造能力分析中,金融费用项目的利息收入构成相对复杂,包括购买证券产生的利息、外国公司所欠债务、公司存款等。如果金融工具的收入被确认为利息收入,就会具有判断困难和风险隐患的特点,这在一定程度上阻碍了对财富创造能力的分析。

(四)潜在投资风险

目前,市场上银行保本和低风险理财产品的预期收益率主要集中在2%~3%之间,预期收益率相对较低,而高风险和高收益理财产品的收益率一般在10%以上,最高可达15%。在预期高回报的诱惑下,上市公司购买高收益理财产品的偏好继续上升。进一步分析表明,为了避免市场波动带来的高风险和管理困难,上市公司大多通过委托基金管理或委托投资公司管理进行投资。上市公司在进行高风险投资时,隐藏了投资目标和投资基金最终用途的基本清单。外部股东和各种金融机构难以准确判断投资风险,投资风险构成了隐性投资目标的风险。

三。风险预防和控制措施

(一)建立风险评估指标体系

针对上市公司融资中遇到的各种风险,可以根据实际情况建立相应的风险评估指标体系,对各种基金活动进行风险预警处理。如果风险达到指标的临界点,应及时进行风险评估和处理。例如,第一级是次级债务规模风险,它被引入风险评估体系,以反映资本结构是否合理,并及时进行有针对性的调整。第二级现金支付风险与上市公司的现金流量能力密切相关,公司盈余相对较好,因此应纳入风险评估体系。第三个层次是预测未来的融资风险。

(2)再融资的可行性分析

再融资的可行性分析是防范再融资风险的关键。尤其是在我国利率尚未完全商业化的情况下,上市公司的业绩增长依赖于自身。合理使用募集的资金可以大大提高债券的偿还能力,吸引更多的投资者。因此,在采用不同的再融资方法之前,要全面分析再融资,如投资项目、再融资动机等。,需要进行综合评价后,应制定详细的可行性方案,然后付诸实施。

(3)加快债券市场发展

总的来说,中国积极发展债券市场是非常重要的。发达的债券市场可以优化融资结构,实现市场资源配置。因此,相关部门应发挥监管作用,妥善控制风险,吸收更多资金进入债券市场,完善信用评级体系,最大限度规避风险。

四。

上市公司通过再融资将资金大规模投入理财产品市场,一方面导致资本方面缺乏对实际经济增长的帮助,另一方面也导致债券市场供需平衡被破坏,再融资行为监管收紧后需求方面萎缩的可能性。与此同时,理财产品的流失和上市公司非标准投资带来的风险也大大加剧了资本市场整体控制的难度和市场系统性风险。因此,迫切需要深化供给方面的结构改革,以振兴实体经济为核心,引导、规范和监督上市公司购买金融产品。上市公司、金融机构和监管部门应当采取相关措施,恢复资本市场资源配置功能;评级机构应详细了解上市公司的资本流动,并仔细判断金融风险。

参考
[1]新华社。2016年,767家上市公司购买理财产品总额超过7000亿元人民币([亿元人民币)。http://finance.stockstar.com/ss2017020100000136.shtml, 2017-02-01
[2]钥匙。大公信用评级原则[。北京:人民日报出版社,2014.25