31471字硕士毕业论文融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响——来自企业和行业层面的证据

介绍

1.1问题的提出及其研究意义

自20世纪90年代以来，经济全球化浪潮席卷而来。跨国公司打破了传统的国家地理界限，寻找并整合了世界上最优质的生产要素，形成了全球价值链。对于飞机，法国公司制造带有驾驶舱的机头部分，并负责最终装配，英国公司制造机翼机身，德国公司制造机身其余部分和垂直尾翼，荷兰公司制造各种活动机翼表面，西班牙公司制造舱门和起落架门。从飞机到玩具再到珠子，制造业的全球竞争不再仅仅是产品竞争，而是发生在价值链的所有环节。改革开放以来，中国凭借人的因素吸引了大量海外订单和跨国投资，在全球价值链的加工环节中占据了一席之地。然而，由于产品的技术含量和附加值较低，中国大多数制造企业仍处于全球价值链的中低端环节。如何提高中国企业在全面价值链中的地位，引起各界的担忧。

2017年新年伊始，一则消息振奋人心地告诉人们，太钢集团有限公司宣布，太钢有能力大规模生产圆珠笔用“笔尖钢”，并有望在未来两年内完全占领国内市场，取代进口产品。这一消息引起了公众的极大反响，欣喜于我国终于突破了圆珠笔头的技术难题，积极提醒公众，我国与制造业的差距仍然很大，反映出我国在高端制造业仍有许多成核技术没有掌握，如高性能跑鞋的减震系统、移动设备的核操作系统、高科技数控轨床、高端医疗设备、汽车发动机成核、零部件等。中国政府高度重视这一问题，并一直积极推动社会各界帮助制造业升级，如“2025年中国制造”(Made in China 2025)和“互联网附加”(internet plus)计划，以及两会《政府工作报告》中的“工作底子精神”(Spirit of Working Bottom)等热门词汇。政府将提升中国企业在全球价值链中的地位视为经济结构调整和升级的方向，使中国不仅成为一个制造大国，而且成为一个制造大国，建立自己的主导全球价值链。

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1.2本文的研究思路和写作框架

本文的主要研究内容是从企业和行业两个层面探讨融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响。总体研究思路围绕这一核心展开。\\u\\u\\u\\u\\u\\u\\u\\u\\u。

企业在全球价值链中的地位不是一个标准概念，而是主要来自感性知识。因此，本文首先从交易模式的角度具体阐述了这一描述性概念。在当前全球化背景下，企业可以以多种方式参与跨国生产分工。他们可以选择开放多式联运，自己生产和出口商品，也可以选择只参与全球价格链的中间环节，以加工贸易的形式出口。本文认为，企业可以通过来料加工贸易、来料加工贸易和一般贸易参与跨国分工。下面的文章给出了这个概念的官方定义。可以看出，在来料加工贸易下，经营企业不需要单独寻找进口材料或支付外汇进口这些材料，而只需从海外企业取料，将成品出口到原来的海外企业。但是，在进口和加工贸易模式下，经营企业可以自行决定购买什么样的材料，从哪个国家贿赂材料，以什么价格，一旦需要为进口材料支付外汇；在一般贸易中，企业不仅可以使用进口材料作为原材料，还可以购买国内原材料。最终的成品可以出售给自己的主人，也可以出口。可以看出，企业在加工材料方面比在加工材料方面有更大的自主权，但最大的自主权是在一般贸易方面。

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2理论综述

2.1融资约束拓展异质企业贸易理论

2.1.1异质企业贸易理论

古典贸易理论是绝对优势和比较优势，是国家间贸易的基础。新古典贸易理论是解释产业间贸易的重要因素。随着发达国家产业内贸易的发展，克鲁格曼的新贸易理论认为，内部规模经济是产业内贸易的基础。然而，不管新旧贸易前景如何，他们都以有代表性的制造商为前提，确保所有制造商都是一个没有缺陷的群体。然而，在大量的实证检验对这一假设提出质疑后，他们认为企业在人力、资本、技能、规模、组织等方面存在差异。，这主要反映在生产上的差异。实际上，出口贸易是一项相对稀缺的业务。出口企业具有生产率高、规模大、工资水平高、技术和资本更加密集的特点，属于优秀的少数民族。因此，以梅利茨为代表的新贸易理论应运而生，在垄断竞争模型的基础上引入异质生产率和固定进入成本。研究发现，生产率最低的企业将被淘汰出局，生产率中等的企业只能在国内销售，而生产率最高的企业既可以在国内销售，也可以经营。只有这些高生产率的企业才能承担高的进入成本并获得利润。

作为国际贸易嵌入理论的最新发展和前沿，异质企业贸易嵌入理论的研究也在不断深入。学者们从贸易行为选择、贸易开放效应、其他政策及其影响、融资约束等角度拓展了异质贸易理论，也是研究方向之一。\\u\\u\\u\\u\\u\\u\\u\\u\\u。

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2.2全球价值链研究

2.2.1全球价值链的理论发展

全球价值链的理论基础来自波特的提议，即企业的经营活动由贿赂、生产、营销、运输和研发等一系列环节组成。每一个环节都能带来附加值。它们一起构成了企业的价值链。此外，价值链不仅仅存在于公司内部。许多企业价值链共同存在于一个增值系统中，在这个系统中，企业创造利益并相互竞争。与此同时，Kogut提出价值链不仅限于一家公司，而是延伸到行业甚至整个国家。每个企业都有自己不同的竞争优势，并将占据价值链的所有环节。通过全球资源的优化配置，价值链将垂直分离。Gereffi首先从购买者和生产者的角度澄清了全球商品链的概念，强调价值链和商品链的地理维度。此后，为了促进全球价值链理论体系的发展，统一商品链、价值链和全球网络的概念，2000年9月的成熟价值链研讨会特刊中提到，虽然在全球价值链领域进行研究时使用了不同的术语，因为全球价值链能够从产业组织层面最好地反映全球化背景下的贸易现象， 空和产品及服务的水平，它被一致认为是一个共同的术语和分析框架，从而定义了全球价值链的概念并逐渐形成了自己的理论体系。

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3理论框架和假设……15

3.1全球价值链地位概念的具体化:从贸易模式的角度来看，……15

3.2单一产品企业和一个目的地国的理论分析……16

4数据和变量……20

4.1数据源……20

4.2数据匹配……20

5融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响:……在企业级27

5.1企业级...................27

5.1.1鲁棒性测试……27

5.融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响:企业层面

5.1企业级

在本章开始时，上面提到的一系列假设和推论将被经验检验，它具体由几个步骤组成。首先，我们需要从企业层面考察资本挖掘约束对中国企业在全球价值链中地位的影响，即融资约束是否将中国企业限制在全球价值链的中低端，然后从企业层面讨论全球价值链地位与企业利润之间的关系。虽然企业层面的实证分析可以给出微观观察，但也存在资本约束描述不到位的缺陷。因此，有必要从产业层面给出融资约束对中国企业在全球价值链中地位影响的实证证据，并从微观和中观角度尽可能完美地分析融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响。

通过第三章的理论分析，本文认识到在一般贸易模式下，企业在后期可以获得最高的利润，其次是来料加工，而来料加工获得的利润最低。然而，企业如何进入价值链不仅仅是利润最大化的问题。必须考虑早期的成本和后期的利润消除。不同的交易模式对企业资本有不同的要求。一般资本对企业资本流动性的要求最高，其次是进口材料加工，进口材料加工对企业资本流动性的要求最低。

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6.融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响:产业层面

本文第五章充分验证了这一假设。可以看出，流动性低、负债率高、融资约束程度相对较高的企业会选择更多的加工贸易方式，尤其是原料加王的供应方式。融资约束确实将企业限制在全球价值链的中低端。然而，仅仅停留在这里还不够，这体现在两点上。首先，正如在文献综述中提到的，融资约束的原因来自内生和外生两个方面。内源融资的特点是财务状况差、劳动生产率低、经营能力和信贷水平低，难以筹集内部资金。外部融资约束反映在不完全的外部资本市场上，如企业与信用提供者之间的信息不对称、外部资本市场的金融摩擦、企业信用评级机制不完善等。与这一概念相比，不难发现，在第五章中，融资约束是通过企业服务流动性和负债率来衡量的，这主要是由于融资约束的内部原因造成的。然而，从严谨的学术角度来看，中国制造企业在实际生产经营中面临的融资约束不仅与自身有关，还与化学工业部所处的环境有关。第二，前面实证分析中解释的变量来自企业的出口交易。解释变量也是企业自身的财务指标，可能导致系数误差。可以说，行业层面的解释变量诞生于每个行业，并且长期以来相对稳定。它们不会因为其中一个企业的变化而发生很大变化，并且能够克服这种内生的影响。如果能从产业层面考虑融资约束对中国企业在全球价值链中地位的影响，最终结果将更加完美。

参考文献(省略)