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38620字硕士毕业论文美国金融危机与中国出口贸易的实证分析

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:38620字
论点:金融危机,美国,危机
论文概述:

本文从现实考察的基础上,分析了美国金融危机的发生过程与机理,对中国以后的金融发展起到了警示作用;对中国出口贸易的收缩从省域和商品结构两方面做了比较,对中国出口贸易今后的发

论文正文:

介绍

1.1本文主题的目的和意义
本文有一个特殊的研究背景,即2008年美国金融危机。它是从次贷危机中发展而来的。2007年4月2日,美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融公司破产,标志着次级抵押贷款危机的爆发。次级抵押贷款危机迅速从美国房地产市场蔓延至整个金融市场。2008年9月15日,美国第四大投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产,标志着美国金融危机的爆发。美国金融危机爆发后,它逐渐蔓延到全世界。2008年,中国是世界第二大出口国,2009年成为世界第一大出口国,高度依赖出口。美国金融危机会影响中国的出口贸易吗,影响有多大,影响的渠道有哪些,这些渠道在整体影响机制中所占的比例有多大?这些都是值得我们考虑的问题。以往对金融危机与出口贸易关系的研究主要包括两种类型:一是研究金融危机的传导,贸易是传导渠道之一;二是研究一国金融危机爆发后,金融危机对另一国贸易或出口贸易的影响,即两者之间的单向关系,这类文件的数量相当少。理论上,金融危机的传导机制和理论相对成熟,而金融危机对对外贸易的影响机制和理论尚未形成体系。实际上,对1997年亚洲金融危机与中国贸易关系的研究很多,但大多是从数据描述的角度来探讨金融危机与中国对外贸易的关系,缺乏相关理论和计量的支持。然而,在2008年美国金融危机爆发后不久,关于金融危机与中国对外贸易之间关系的文件很少。本文旨在补充这一研究领域,从机制和实证的角度全面分析金融危机对中国对外贸易的影响。
本研究的目的包括三个方面。首先,试图从现实的角度梳理从金融危机到中国出口贸易收缩的过程——包括美国金融危机的国内过程和机制、美国金融危机的对外传播以及金融危机后中国出口的下降。其次,在梳理现有理论和实证的基础上,提出了金融危机对中国出口贸易的一般影响机制,并利用美国金融危机和中国出口贸易的数据初步验证和梳理了适用于此次危机的特殊机制。最后,通过纵向调查和横向比较,对三种影响机制进行了测试。我们认为,对美国金融危机与中国出口贸易的现实、机制和实证的研究,不仅可以补充相关的研究领域,也可以为中国未来的金融和贸易政策提供一些启发性的建议。
这一课题具有重要的理论意义。美国金融危机与以往的金融危机有共同特征,但也有其特殊性。与1997年货币危机引发的金融危机不同,美国金融是一场充满金融衍生品的新金融危机。因此,过去货币危机引发的金融危机的传导机制和理论以及危机对对外贸易的影响机制和理论在这里并不完全适用。本文在前人对金融危机理论研究的基础上,结合此次金融危机传导的实际考虑,提出了美国金融危机对中国出口贸易的影响机制,这是对传统理论的补充。本文的主题也具有明确的现实意义。一方面,本文在实际调查的基础上分析了美国金融危机的过程和机制,对中国未来的金融发展起到了警示作用。从省级层面和商品结构两方面对中国出口贸易的萎缩进行了比较,对中国出口贸易的未来发展具有一定的指导意义。另一方面,美国金融危机爆发后,中国的出口贸易受到很大影响。由于中国经济主要受外贸驱动,经济增长率也大幅下降。因此,只有了解危机后中国出口下滑的内在原因,中国的出口才能从冲击中迅速恢复,提高抵御外部冲击的能力。

2文献综述

要研究美国金融危机与中国出口贸易的关系,首先必须了解美国金融危机的本质,并了解过去在同一体系中研究金融危机与贸易的相关文献。本章将从金融危机、包括贸易渠道在内的金融危机传播以及金融危机对出口贸易的影响三个方面梳理相关文献。

2.1金融危机
在研究美国金融危机与中国出口贸易的关系之前,我们必须了解两个方面:一是金融危机的定义以及美国金融危机与其他金融危机相比的特殊性;第二,金融危机的计量方法用于实证分析。

2.1.1美国金融危机
金融危机在《新帕尔格雷夫货币金融词典》(2000年)中被定义为“所有或大多数金融指标——短期利率、资产(证券、房地产、土地)价格、商业破产数量和金融机构破产数量——的急剧、短期和周期内恶化”。根据国际货币基金组织(货币基金组织)在《世界经济展望》(1998年)中的描述,金融危机可大致分为以下几类:“(1)货币危机。它指的是投机性攻击,导致一个国家大幅贬值,或迫使当局动用大量外汇储备或大幅提高利率,以维持固定汇率制度。(2)银行危机。这意味着银行无法按期偿还债务,或者迫使政府提供大规模援助以避免违约。一家银行的危机可能会蔓延到其他银行,导致整个银行系统的危机。(3)外债危机。这意味着一个国家的支付系统严重混乱,甚至无法支付外债利息,无论债权人是属于外国政府还是非居民个人。(4)系统性金融危机是指主要金融领域的严重混乱,如货币危机、银行危机、外债危机等。同时或相继发生。
关于美国金融危机,德米扬尼克和赫默特(2008)通过分析美国次级市场,分析了整个次级市场危机。他们发现信贷质量在危机前已经连续六年下降。他们认为,在房价市场的涨跌过程中,不可持续的信贷增长导致了市场的崩溃。尽管这个问题早在危机之前就被观察到了,但它被2003年至2005年的房价高企所掩盖。当他们发布这份文件时,次级抵押贷款危机还没有蔓延到全球金融危机中,但我们可以找到导致美国金融危机的两个不可或缺的因素:房价上涨和信贷扩张。至于从2008年美国次贷危机演变而来的美国金融危机,它与以往的金融危机既有相似之处,也有不同之处。张瑞凤(2008)指出,亚洲金融危机的特点是双重危机,即货币危机和银行危机。然而,当前的金融危机并没有看到美元汇率体系的崩溃或即将崩溃,而只是导致了一些大型金融机构和中小银行的破产或被接管,因此只能称之为“银行危机”。显然,尽管货币危机会导致金融危机,但金融危机不一定包括货币危机。

第3章美国金融危机金融...................18-37
3.1美国金融危机金融和美国金融危机价值之间的关系……18-28
3.1.1美国金融危机金融体系……18-20
3.1.2美国金融危机金融行为……20-28
3.2……28-30
3.3美国金融危机价值评估模型……30-37
3.3.1美国金融危机价值评估理论的发展历程……30-31 [/BR/] 3.3.2美国金融危机价值评估方法……31-36
3.3.3美国金融危机价值评估程序……36-37
第四章全球金融危机背景下的美国金融危机价值……37-44
4.1金融危机的原因……37-41
4.2美国金融危机中价值缺失的形成机制……41-44
第五章美国金融危机中价值创造的构建模式……44-54
5.1美国金融危机中的价值增长现状……44-47
5.2美国金融危机创新和价值创造模式……47-49 [/BR/] 5.3美国金融危机价值创造和评估模型……49-54 [/BR/] 5.3.1美国金融危机绩效分析和行业分析……49-51
5.3.2美国金融危机价值创造的驱动因素……51-52 [/BR/] 5.3.3美国金融危机价值创造平台……52-53 [/BR/] 5.3.4美国金融危机价值创造的实现和评估……53-54

结论

基于上述实际调查、机制分析和实证检验,本文可以得出以下结论:
(1)美国金融危机是一场植根于低利率和高房价、以金融创新为特征的全球银行危机。通过对现实的调查和相关数据的描述,我们发现美国金融危机源于房地产抵押贷款市场,低利率政策推动了高房价。房价上涨支持了次级贷款的发放。次级贷款衍生的金融创新工具将进一步扩大风险;当虚拟经济与实体经济偏离太多时,利率上升,房价下跌,借款人开始违约,导致整个信贷链断裂,各国金融市场经历危机。金融市场的危机正在迅速蔓延到实体经济。随着各国经济的衰退,贸易必然会萎缩。这是中国出口下降的“前传”。
(2)通过现实、机制和实证分析,我们发现金融危机期间中国实际利用外资相对稳定。根据美国金融危机后的实际调查和实证分析,本文可以得出结论,金融危机并没有导致外国直接投资的大规模退出。江苏作为外商直接投资最多的省份,其短期影响不如浙江。根据年度数据分析,2009年外国直接投资确实有所下降,但同比下降率远低于中国出口。在月度数据分析和格兰杰因果检验中,外商直接投资与出口无关。因此,美国金融危机后,尽管中国全年利用外资将略有下降,但短期内没有明显的外资撤出迹象,这并不是中国出口下降的主要原因。
(3)世界总收入下降是中国出口收缩的主要原因,中国出口收缩也会影响其他国家的收入。在现实分析中,我们发现金融危机后,美国国内生产总值大幅下降。由于危机的传导,欧盟、日本和中国的国内生产总值都将下降。在机理分析中,许多学者已经验证了收入效应的存在。根据对现有数据的分析,我们还得出结论,美国、欧元区和日本的国内生产总值与中国对它们的出口有很高的相关性。在实证分析中,通过基于时间序列数据的方差分解,发现收入对出口的长期滞后效应是正的,对中国出口变化的贡献最大。

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