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38200字硕士毕业论文财税制度对风险投资的影响

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:38200字
论点:风险投资,税收政策,发展
论文概述:

本文是博士毕业论文,本文的第一个可能创新点是参照柯布-道格拉斯产出函数,剖析了风险投资对于经济发展的推进作用和意义,提出了风险投资具有劳动力优化效应、资本聚集效应和技术。

论文正文:

介绍

1.1研究背景
自1946年第一家风险投资公司在美国成立以来,风险投资蓬勃发展,风险投资行业已经走过了70多年的历史。国际经验证明,风险投资在促进创业发展、为社会创造就业机会和加快国民经济结构调整方面可以发挥巨大作用。风险投资是世界上许多行业加速发展的主要驱动力。信息技术在信息技术、生物医学和其他领域尤为活跃,催生了许多世界顶尖企业,如微软、英特尔、谷歌和亚马逊。风险资本对全球资本市场的影响也是巨大的。从并购到分拆,从上市到上市公司私有化再到退出证券市场,从股权投资到夹层投资和可转换债券,世界上的重大资本事件总是离不开风险资本。在中国,风险投资业起步较晚,发展时间不长。早期,政府主要领导创新项目的投资。此后,海外基金逐渐进入中国风险资本市场。近年来,随着相关部门的大力推动,地方风险投资才得以发展。1985年,国家科委和财政部共同推动建立了中国第一家风险投资机构。仅在20多年的时间里,就成立了3000多个风险资本基金,它们已经开始大规模占领各种市场。截至2010年底,风险投资机构管理的风险投资总额已超过2400亿元。每年都有1000多亿元的新募集资金和大量风险投资支持的企业在海外成功上市。随着创业板市场的建立,体育产业发展中最重要的环节得到了完善,体育产业的发展得到了全面推进。2010年,有风投/私募股权背景的中国企业境内外首次公开募股220家,融资金额373.74亿美元,占每年首次公开募股公司数量的44.8%,融资金额的35.0%。
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1.2选题的意义
一般而言,政府主要通过财政和税收政策促进风险资本的发展,包括政府直接投资、税收激励、信贷担保和政府采购。在世界各国的风险投资研究中,由于不同国家在经济环境、法律制度和政治制度上的巨大差异,在财税政策与风险投资发展的关联度研究上也存在很大差异。国外在这一领域的研究主要集中在税收政策对风险投资的影响。例如,霍尔和范雷恩(2000)对美国市场的研究发现,税收政策的好处主要体现在增加企业的研发投资上。与国外相比,我国风险投资起步较晚,对风险投资与财税政策关系的研究相对较晚。目前,我国学者的研究主要集中在引进国外风险投资发展经验和对我国财税政策体系的建议上。在一个完整的市场经济中,市场参与者会根据市场需求的变化,通过市场行为调整要素的投入,从而实现资源配置的优化。最后,通过淘汰夕阳产业,市场主体将促进新兴优势产业的发展,提升产业结构。然而,现实市场是不完整的,存在着公共产品和信息不对称等经济现象。另一方面,市场行为具有盲目性和自发性,信息反馈滞后,导致经济调整过程中的市场失灵。从世界各国的发展实践来看,为了促进国民经济健康发展,增强竞争力,培育一些战略性高技术产业,各国政府将运用一系列政策工具来减少市场主体的盲目性,实现特定时期的经济目标,为市场主体的选择提供指导和参考。各国政府实现经济发展目标的重要手段主要是财政和税收政策,即通过财政政策引导资本、劳动力、技术等要素流入需要扶持的行业,通过增税减税改变生产要素在不同行业的分布,通过提高要素生产率实现经济增长和结构调整。
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2。财税政策对风险投资影响的理论分析

2.1风险投资:内涵与效果
风险投资是一种金融工具,是专业风险投资机构提供股权融资并参与企业管理的投资过程。美国风险投资协会(American Venture Capital Association)将风险投资定义为一种投资形式,在这种投资形式中,专业投资者投资于以技术创新为主要竞争力、经过调查和选择后未来有很大发展的企业空,从而将资本转化为股权。欧洲风险资本协会(European Venture Capital Association)认为,风险资本是一个专门的风险资本组织,为未来发展潜力巨大的创新型、竞争性和非上市企业提供股权资本,并参与风险企业的内部治理。在亚洲和大多数其他地区,风险资本被理解为一种投资形式,为未上市公司提供融资,通过股权交易获得股权和收益。只有以色列认为风险资本仅限于初创阶段的高科技企业。此外,风险资本(venture capital)被定义为以股权的形式投资于成长中的高科技风险企业的投资机制,参与风险企业的日常管理决策,并出售其在风险企业发展和成长中持有的股权,从而从技术商业化中获得巨额利润,但同时承担一定的风险(李建良,汝江,2004)。国家发展改革委、科技部、财政部等八部委2005年联合发布的《风险投资企业管理暂行办法》认为,风险投资是指风险企业在投资的风险企业成熟或相对成熟后,主要通过股权转让获得资本增值的一种投资形式。上述差异主要是由于不同的机制、参与模式、参与者背景等形成了不同的视角和不同的管理模式。在各国风险投资和风险企业发展的历史进程中。
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2.2财税政策:内涵与外延
风险投资因其高风险和在促进科技转化为生产力方面的积极作用,已成为长期经济发展的重要驱动力;因此,世界上所有国家都在利用东道国的相关财政和税收政策来促进和引导其增长。财政和税收政策是财政和税收政策的缩写。在某种程度上,它反映了政府的经济导向意图。一般来说,税收是政府的收入,财政政策是政府部门的支出。财政和税收政策代表了宏观经济支出和收入的两条线。税收是政府收入的组成部分,也是企业的支出项目。因此,税收政策对企业的影响是从减轻企业税收负担、增加企业收入的角度来发挥作用的。财政政策更多的是通过政府部门的支付和产业政策的引导来改善企业的经营环境。一般来说,财政政策主要包括财政投资政策、财政补贴政策、国债政策等方面。税收政策主要包括税制和税率调整、减税、抵税、税收优惠(退税、损失补偿等)。)和其他措施。由于税收政策在经济中具有直接而显著的调节作用,而税收是财政收入的主要组成部分,税收政策的作用经常被提到与财政政策相同的层面进行研究。在风险投资发展过程中,政府不仅要制定积极的财税政策来引导和鼓励风险投资的发展,还要注重为风险投资的发展提供良好的外部环境。对风险投资的具体财政和税收支持主要可以从税收激励、财政补贴、优惠贷款和信贷担保以及政府采购开始。
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3。财税政策对风险投资影响的实证研究.........50
3.1研究背景和设计........50
3.1.1研究背景........50
3.1.2研究假设........51
3.1.3控制变量的选择........54 [/溴/] 3.2数据样本选择........55
3.3风险资本财政政策的实证研究........60
3.3.1从区域角度审查财政政策对风险资本的影响........60
3.3.2财政政策对行业层面风险资本的影响........65
3。4税收政策对风险投资影响的实证研究........69
3.5鲁棒性测试........75
3.6结论........77
4。中国凤凰投资与主要发达国家的风险投资........79
4.1中国与主要发达国家风险投资结构的比较分析........79 [/BR/] 4.2中国与主要发达国家之间的风险投资........88[/比尔/] 4.2.1税收激励........89[/比尔/] 4.2.2财政支持........92[/比尔/] 4。2.3人员培训........95
4.3概述........96
5 .结论和建议........97
5.1文章结论........97
5.2促进风险投资在中国的健康发展........98

4。主要发达国家投资与风险投资的比较分析

中国的风险投资起源于20世纪80年代。近年来,在中国政府经济刺激计划和国际金融海啸造成的海外市场衰退的强大推动下,风险投资业发展迅速。一个行业的发展涉及许多因素,如相关的发展条件和环境。许多国家和地区在这一领域进行了多年的实践和研究。从国际经验来看,风险投资业的发展条件和环境可以分为内部投资结构和外部环境两个方面。内部投资结构包括:投资规模、资金来源、投资趋势、投资强度、退出渠道、员工素质等。外部环境主要指相关法律法规、财税政策、人文环境等。其次,我们将主要发达国家风险投资业的发展经验与中国的发展进行比较分析。通过细致的研究,探讨了我国风险投资行业可能存在的问题,并找出了我国风险投资发展过程中需要改进的方面。
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结论

本文对我国当前风险投资相关财税政策体系进行了一系列实证和规范研究。从风险投资与经济发展的关系到财税政策对风险投资的影响,本文试图建立一个理论模型。通过与其他国家相关财税政策的比较和对1000多家金融企业的实证研究结论,对我国当前风险投资财税制度进行了深入思考,并得出以下结论:通过实证研究和数据分析,利用除西藏以外的30个省、市、自治区的面板数据, 本文得出结论,一个地区支持风险投资的财税政策(以当地发布的政策数量为主要衡量指标)与当地风险投资的发展水平(以投资项目的数量和金额为主要衡量指标)之间存在正相关关系。 根据面板数据分析结果,财税政策的支持对风险投资有显著影响。我国不同地区对风险投资的财政和税收支持水平不同,导致不同地区风险投资发展水平差异很大。以财税手段积极支持风险投资的领域风险投资发展水平较高。财税政策的支持是影响风险投资指标的最重要因素之一。
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参考资料(略)