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58566字硕士毕业论文技术影响、货币政策和金融生态系统的DSGE模型及其应用

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:58566字
论点:凯恩斯,模型,
论文概述:

本文是金融硕士论文。本文分别构建了同时包含货币政策冲击与技术冲击的基于理论的动态随机一般均衡模型(和新凯恩斯主义的动态随机一般均衡模型(DSGE),分析了经济系统的名义。

论文正文:

介绍

1.1研究背景

红细胞理论和新凯恩斯主义是现阶段宏观经济分析的主要理论基础,但两者有很大区别:红细胞理论具有灵活的价格和中性货币;另一方面,新凯恩斯主义具有粘性价格,认为货币不是中性的。目前,还没有关于使用哪种模式的结论。但是,他们仍然同意为宏观经济政策提供切实可行的政策建议,价格粘性是短期波动的根源,微观经济学采用的方法可以应用于宏观经济。金融生态系统是探索一个国家或地区经济增长机制的重要因素。因此,必须将金融机构部门、金融生态环境和政府政策调整纳入模型。因此,本文也基于新凯恩斯模型对金融生态系统进行了深入的探索。

动态随机一般均衡分析(DSGE)是当前宏观经济研究的热点。首先在径向基函数理论中发现,然后应用于一般宏观波动分析、最优政策推导、不可观测经济变量度量和经济预测。它在模型上以一致的方式给出最优决策,便于反事实模拟分析,解决了简化时间序列模型难以进行令人信服的政策分析的缺陷,成为目前研究宏观经济政策问题的最有力工具之一。

1.2研究意义

技术发展是实现一个国家或地区内生增长的动力机制的源泉。早在索洛的理论就表明,技术是落后国家赶上发达国家的关键因素。货币政策是国家宏观调控的两大手段之一。与财政政策相比,货币政策的实施因时间滞后而困难重重。金融生态影响被认为反映了区域乃至一个国家金融生态环境的影响变化。本文试图从以下几个方面全面分析中国经济系统外部冲击的机制:

首先,它有利于扩大现有的研究框架。在应对经济波动问题上,国内对DSGE模型的研究仍处于初级阶段。早期的研究主要基于径向基函数理论,不包括货币政策因素。基于几个新凯恩斯理论框架的一些研究文件通常不太关注货币因素在经济周期中的作用。本文在中国实证研究的基础上,从不同角度比较了基于径向基函数的DSGE模型和新凯恩斯主义的DSGE模型。在利率规则下,经济政策模拟主要是针对货币政策影响和技术影响而构建的。对经济传导机制和效应进行了深入研究,再现了中国现实政策选择的意义。

第二,有利于扩大模型的研究范围。本文构建了基于理论的动态随机一般均衡模型(DSGE)和新凯恩斯动态随机一般均衡模型(DSGE),包括货币政策冲击和技术冲击。根据我国国家政策的实际情况,进行了大量的数据分析。结合模型参数的先验分布,采用马尔可夫链蒙特卡罗抽样方法对模型进行优化。最后,对适合中国实际情况的DSGE模型框架进行了调试。

第三,拓展研究视角。本章在构建金融机构部门时,首次将金融生态环境纳入每个经济部门(包括代表性家庭、代表性制造商、政府部门和金融市场),使得每个微观主体的行为方程基于金融生态环境都有相应的行为变化。从模型的理论推导到实证研究,金融生态系统实际上已融入经济系统,同时主要研究金融生态环境对经济系统的综合影响。

2文献综述

经济学中历史悠久的“一般均衡”概念首先出现在亚当·斯密对国家财富(以下简称“国家财富”)的性质和原因的研究中,然后在“纯经济学的要素”中奠定了现代均衡理论的基础。“一般均衡”的概念不断丰富和扩展,从只包括实体经济的每个市场的均衡发展到延伸到货币市场的同时均衡。

直到20世纪50年代和60年代,一般均衡理论一直局限于静态分析。随着递归方法、动态规划、卡尔曼滤波、最优控制理论等应用数学工具的发展。,宏观经济学的动态分析成为可能。随后,基德兰德(1982)首次构建了现代DSGE模型,将动态随机一般均衡的研究水平提升到了一个新的水平。他们的杰出贡献也使他们获得了2004年诺贝尔奖。

20世纪90年代,由于经济理论和数学工具的发展,DSGE模型再次变得更加丰富。最重要的扩展之一是包括名义粘性和实际粘性。这些模型被称为新凯恩斯DSGE模型,因为它们具有传统凯恩斯理论的精髓。这些名义或实际价格粘性使得新凯恩斯DSGE模型有潜力解释数据的动态特征。

DSGE模型更快、更精确的近似动态平衡方程法的实现,卡尔曼滤波器对线性化DSGE模型似然函数的求解,滑模控制方法在求解非线性方程和似然函数方面的突破,以及多模型控制算法的应用,使模型取得了很大进展。

更具体地说,该理论是第一个将DSGE模型应用于经济波动分析的宏观经济理论。早期的研究模型强调,供应方的影响主要是技术影响)。这些模型能够更好地适应美国在少量外部影响下的经济波动。此后,径向基函数理论被证明在拟合美国经济名义变量方面更合理,但很难拟合实际变量的变化。

无论红细胞模型是否包含货币模块,由于其“价格弹性”假设,货币因素在基于红细胞理论的模型中未能有效干预实体经济,这也成为红细胞理论受到批评的地方。

3基于径向基函数理论的动态随机一般均衡模型(DSGE)......

3.1RBC理论概述……6

3.2基于径向基函数理论的DSGE模型的建立……6

4新凯恩斯动态随机一般均衡模型(DSGE).......26

4.1新凯恩斯理论概述.......26

4.2新凯恩斯模型的建立........26

金融生态系统中的新凯恩斯DSGE模型…… 53

5.1金融生态系统概述…… 53

5.2引入金融生态系统的新凯恩斯主义DSGE的建立…… 54

金融生态系统中的新凯恩斯DSGE模型

5.1金融生态系统概述

金融生态的主体与其生存和发展的环境相互作用,这就是所谓的金融生态。因此,金融生态主体、金融生态环境和金融生态调控三个方面共同构成了广义的金融生态系统。

主体或组织单位的生存有其自身的动机和利益追求。为了生存和发展,他们不断调整自己以适应环境,并根据自己的需要对环境采取行动。这是金融生态的主体,如银行、保险、证券等金融机构和贷款机构。金融生态主体是金融实力和发展的主要驱动力,其发展水平是区域金融生态发展关键措施的重要方面。本章主要以金融机构部门为金融生态的主体,将其列为经济体系中的第五大经济体。

金融生态主体生活在一定的环境中,会受到各种因素的影响。这种环境就是金融生态环境。这一概念是由中国人民银行行长周小川在“经济50论坛”上首次提出的。然而,到目前为止,金融生态环境的统一定义还不存在。不同于金融业的内部环境,金融生态环境主要是指影响金融业生存和发展的外部因素的整合,通常包括经济、法律、信用、市场和制度环境。人们普遍认为,金融生态环境将对经济系统中各主要部门的微观行为产生相应的影响。在这一章中,我们将金融生态环境表达出来,并将其融入到经济系统中各个经济主体的微观行为中。

6全文总结及研究展望

真实经济周期理论和新凯恩斯主义作为宏观经济研究的两个基本框架,在世界范围内具有普遍适用性。但是,由于基本因素(社会制度、政治制度、经济发展程度、开放程度、技术发展、人力资本等)存在明显差异。)在每个国家或地区,以及这两种理论的基本假设的巨大差异,用它们来分析中国的宏观经济政策应该依赖于中国的特殊性和仔细考虑。本文试图从理论和实证两个层面分析这两种理论在中国的适用性,并将金融生态环境和金融机构引入中国宏观经济研究的DSGE模型,拓展宏观因素互动机制的研究分析框架。

6.1加拿大皇家银行与新凯恩斯DSGE基本框架的比较

在理论层面上,实体经济周期与新凯恩斯DSGE模型的区别主要来自于它们的基本假设。实际经济周期DSGE理论的两个核心假设是“价格弹性”和“完全竞争”。它以传统的RBC模型中的家族和制造商部门为基础,并入政府部门(政府机构和货币当局),从而实现对货币政策、财政政策和经济行为机制的研究和分析。货币中性是真实经济周期理论模型的本质总结。在货币中性的前提下,经济波动来自社会生产力、实体经济和货币分割等实际因素的异常或意外变化,生产水平等实际变量的平衡与货币政策无关。在外生利率规则下,价格水平和通货膨胀率无法确定。家庭部门的效用只与实际变量有关,而社会福利与货币政策无关。因此,在真实经济周期理论下,货币政策不能影响实体经济的运行,否认货币当局实施有效货币政策的必要性,即货币中性。

在实际应用领域,真实经济周期理论的“货币中性”结论与大量的经验证据不一致。例如,美国从1867年到1960年的大量事实和数据证明了货币对实体经济的有效性。向量自回归也提供了货币不是中性的证据。从真实经济周期理论的逻辑反思来看,货币中性的结论主要取决于“价格弹性”,而忽略了交易摩擦。当这两个假设放松时,货币是非中性的。

新凯恩斯DSGE模型的两个核心假设是“价格粘性”和“垄断竞争”。借鉴真实经济周期理论方法,基于传统凯恩斯思想,引入“价格粘性”、“垄断竞争”和“周期间优化”等因素,实现DSGE方法的凯恩斯化,从而获得新的凯恩斯DSGE模型。货币非中性反映在新凯恩斯DSGE模型中:产品市场垄断竞争的假设,产出由总需求决定;制造商利润最大化的决策问题面临着新的产品需求约束条件,即垄断竞争下制造商的最优产量和定价同时与其技术和面临的需求相关。货币政策会影响实体经济的运行。货币当局有能力实施有效的货币政策,即货币不是中性的。

参考文献(省略)