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45319字在职硕士毕业论文创业板上市企业全景扫描、绩效分析、并购效果分析

论文类型:在职硕士毕业论文
论文字数:45319字
论点:并购,研究,创业板
论文概述:

创业板上市企业全景扫描,绩效分析,并购效应分析:本研究主要通过创业板上市企业的全景扫描与绩效分析来探讨在并购宣告下影响公司绩效的重要因素。

论文正文:

论文题目:全景扫描,创业板上市公司绩效分析。M&A效应分析
论文语言:中国
您的研究方向:金融
是否有数据处理要求:是
您的国家:中国
您的学校背景:博岛
要求字数:30,000字左右
论文目的:硕士学位论文
需要盲检(博士或硕士学位学生需要此要求):是
附加要求和说明:需要建模和SPSS 但不需要过于复杂的模型,也不需要开放报告的参考号:50多份,博士论文的原创率在80%以上。 我可以提供某些数据源和参考。

全景扫描、绩效分析、并购效果分析

摘要

本研究主要通过创业板上市公司的全景扫描和绩效分析,探讨并购公告下影响公司绩效的重要因素。在研究期间,2009年和2012年有281家公司在中国创业板上市。本研究采用事件研究法估计累积平均异常收益率,并利用M&A类型、行业类别、M&A位置和支付方式四个变量找出M&A影响创业板公司绩效的重要变量。实证结果表明:
中国创业板上市公司在宣布并购时会产生并购综合绩效。高科技并购比非高科技并购具有更强的积极公告效应。关联并购与非关联并购相比,在并购公告前后短期内具有较强的正向公告效应,两者在并购公告前后表现不同。在并购公告前后的短期内,国内并购比国际并购具有更强的积极公告效应。在并购公告前后的短期和整体事件期内,证券交易所并购比现金并购平均具有更强的正向公告效应。
在多元回归分析(一次性进入法)下,国际并购可以在公告日创造显著的正累积平均异常回报(CAR)。在整个事件期间(-20,20),主并购公司可以为高科技行业和证券交易所并购创造无意义的正累积平均异常收益(CAR),特别是主并购公司可以为高科技行业创造无意义的正累积平均异常收益(CAR),但(0,20)除外;相反,相关并购和国际并购带来的负累积平均异常收益微不足道。
在多元回归分析(逐步回归法)下,高技术产业的主要并购公司在进行相关并购时可以增加(-10,10)窗口的累计平均异常收益率(CAR),在进行国内并购时可以增加(-20,0)
窗口的累计平均异常收益率(CAR),但在进行国际并购时会降低。如果主要并购公司是非高科技行业,如果进行相关并购,将显著降低(0,20)窗口的累计平均异常收益率(CAR),如果采用股票交易所并购,将显著提高(-1,0)、(-1,1)、(0,20)窗口的累计平均异常收益率(CAR)。如果国内并购以高科技公司为主,则(-20,0)窗口的累计平均异常收益率(CAR)将显著增加,如果采用证券交易所并购,则(0,0)窗口的累计平均异常收益率(CAR)将显著增加。如果并购公司是高科技产业,在(-10,10)、(-2,2)、(-3,3)窗口内的累计平均异常收益率将显著增加。
根据本研究的结论,可以看出,虽然M&A公司业绩信息的积累在公告前后的短期内是清晰的,但是否能长期持续积累仍有待讨论。由于M&A是企业众多投资活动之一,影响广泛而深远,建议企业在实施M&A之前认真评估和规划,实现企业绩效的长期积累。

关键词:成长型企业市场、上市企业、并购效应、事件研究方法、异常收益率

摘要

本研究。创业板上市全景扫描和绩效分析,探讨影响公司并购绩效的重要因素。在研究期内,2009年至2012年在创业板上市的中国公司共有281家。本研究采用事件研究法估计累积平均异常收益率(CAR),并试图将影响创业板公司绩效的并购重要性分为M & A、行业类别、M & A区位、支付等四类变量,转化为多元回归方程变量。实证结果表明:
将产生创业板上市公司在中国M & M的全面业绩申报。高新技术并购比非高新技术并购具有积极的公告效应,一个强势的M & A相关并购比强势的M & A相关并购在并购公告的前后短时间内具有积极的公告效应,而并购公告的前后两次表现都不同。国内并购强于国际并购,M & A并购在并购公告前后的短时间内具有积极的公告效果。可转换平均线与现金并购相比,在并购公告前后的短时间内具有较强的M & A并购和整体事件的正面公告效应。[/ br/]在多元回归分析(进入时间法)中,公告日,国际并购可以创造显著正的累积平均异常收益率(CAR)。对于整个事件期(-20,20),主营和公司为高科技行业以及可转换并购创造的累计平均异常收益率不能显著正,特别是主营和高科技行业除了(0,20)之外,不能创造显著正的累计平均异常收益率(CAR);与合并和收购以及国际合并和收购相关的相反情况对累积平均异常回报率(CAR)并没有显著的负面影响。在多元回归分析(逐步回归)中,主和公司对于从事相关并购的高科技行业可以提高(-10,10)窗口累计平均异常收益(CAR),对于从事国内M & A增加(-20,0)
窗口累计平均异常收益(CAR),反国际并购减少。主与公司对非高科技行业相关的并购将显著降低(0,20)窗口累计平均异常收益率(CAR),利用可转换并购可以显著提高(-1,0),(-1,1),(0,20)窗口累计平均异常收益率(CAR)。国内M & A主和公司是高科技行业,将显著增加(-20,0)窗口累计平均异常收益率(CAR),利用可转换并购可以显著提高(0,0)窗口累计平均异常收益率(CAR)。国际M & A如果掌握和公司为高科技产业将显著提高(-10,10),(-2,2) (-3,3)窗口累计平均异常收益率(CAR)。
根据本研究的结论可以看出,并购信息对于公司业绩的积累在短期前后的申报中,虽然清晰,但长期来看是否能够继续积累是可以协商的。M & A活动是企业众多投资活动之一,影响面广,影响深远,建议企业在并购前应认真评估和规划,以实现企业绩效的长期积累。

关键词:gems上市公司,并购,效应,事件研究,异常收益率

摘要1
摘要3
第一章导言6
1.1研究背景和动机6
1.2研究问题和目标7
1.3研究过程和论文结构7
第二章文献分析9
2.1创业板上市公司全景扫描10
2.2创业板上市企业特征分析13
2.2.1创业板上市企业流动性13
2.2.3国内创业板上市企业目前遇到的问题15
2.3并购的定义和类型17
2.3.1并购的定义17
2.3.2并购模式19
2.4创业板上市公司并购效果分析20
2.4.1多元化)21
br/] 2.4.2代理问题21
2.4.3傲慢假说22 [ 2.5.1行业绩效差异分析24[/比尔/] 2.5.2地区绩效差异分析26[/比尔/] 2.5.3新兴行业绩效差异分析26[/比尔/] 2.5.4国有企业/私营企业绩效差异分析27[/比尔/] 2.6摘要27[/比尔/]第三章研究方法设计29[/比尔/] 3.1研究假设29[/比尔/] 3.2数据源和样本选择标准32[/比尔/] 3.3.3统计验证38
3.3.4横截面多元回归分析40
3.4摘要40
第4章经验结果和分析41
4.1样本特征41
4.2异常收益率分析42
4.2.1公告效应分析42
4.2.2异常收益率分析45
4.2.3通过并购区分异常收益率 4.3相关性分析和横截面多元回归分析64[/比尔/] 4.3.1相关性分析64[/比尔/] 4.3.2所有样本的横截面多元回归分析(一次性录入法)64[/比尔/] 4.3.3逐步回归方法的横截面多元回归分析66[/比尔/]第五章研究讨论73[/比尔/] 5.1事件异常收益率研究结果讨论73[/比尔/] 5.2横截面多元回归分析研究结果讨论78 [ 5.2.2逐步回归方法的横截面多元回归分析78
第6章研究结论和建议81
6.1研究结论81
6.2研究限制和后续研究建议82
6.2.1研究限制82
6.2.2研究建议83 [/ Br/]参考84

第1章引言

本章解释了研究动机、研究方法和研究结果

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