当前位置: > 论文范文 > 4123字论文范文英国经济学学生的英语文章:对国际市场商品价格的评论

4123字论文范文英国经济学学生的英语文章:对国际市场商品价格的评论

论文类型:论文范文
论文字数:4123字
论点:国际市场,低级,着手
论文概述:

分析总结2009年国际商品市场的运行特点,判断后危机时代全球主要商品价格的发展趋势,在全球经济一体化逐步确立的时代,无论是对政府部门、机构投资者还是个人决策,均具有重要的参考

论文正文:

从2002年到2008年,上半年,主要商品的国际市场价格走势直线上升,并在2008年7月达到历史最高点。2008年9月15日,美国投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)破产,标志着美国次贷危机全面升级为世界金融危机,全球经济陷入自20世纪30年代以来最严重的衰退,主要商品的国际市场价格暴跌,2008年12月跌至谷底。2009年,在各种因素的综合影响下,主要是商品价格持续上涨,尤其是期货价格大幅上涨,2009年底,现货和期货价格分别上涨了约28 %和58%,整体水平基本回升至2007年4月的水平。
从2002年到2008年上半年,主要商品的国际市场报价一路攀升,并于2008年7月达到历史最高点。2008年9月15日,美国投资银行雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings)宣布破产,牢记美国次贷危机的方方面面都上升到了世界金融危机。世界经济正处于自20世纪30年代以来最严重的衰退中。2008年12月,国际市场上主要商品的报价暴跌,跌至低点。

首先,2009年国际市场商品价格总体运行一、2009年国际市场商品价格总体形势

2008年金融危机导致国际市场初级产品价格在六个月内因过去四年的持续上涨而下跌。从2009年开始,世界主要国家已经公布的数据显示,全球经济复苏已经逐渐明朗,加上全球经济刺激计划导致流动性过剩,市场无论是实物投机市场,对初级产品的需求都开始增加,影响了全年商品价格的逐步上涨。尤其是自第二季度以来,2008年金融危机导致国际市场中的低档产品价格半年下跌,连续四年多跌宕起伏。从2009年开始,世界主要国家一个接一个公布的数字显示,世界经济复苏一层接一层地光明而愉快,再加上世界经济刺激计划造成的流动性过剩。无论真正的市场是否仍在进入岭市,对低档产品的需求都在增加,影响着低档产品价格的逐年上涨。

2009年初,各主要经济体在经济刺激计划的预期影响下,主要商品价格上涨4%,在2月和3月保持稳定,连续第二个季度出现市场上行,在8月达到阶段性高点后,9月份10月份和11月份连续两个月小幅下跌,以保持原油价格在12月份上涨近2%,带动其他商品价格小幅下跌。全年,主要商品现货和期货价格水平分别上涨28.4%和58.4%,期货价格涨幅明显高于或超过现货市场,但与2008年7月相比,其危机前仍下跌35 %和32%。

从受金融危机影响的农产品来看,不同类别的商品要比工业品多。从2009年开始,尽管原油、有色金属产量领先于燃料油价格走势类、糖、纺织原料等商品,但后者的趋势要稳定得多,年增幅也高于产量。2009年农产品价格上涨了29%,生产价格上涨了23%。今年,农产品和资本货物价格都在季度环比下降,但疲软的农产品价格下降了三个月,相比之下,生产价格仍反映在较大的变化中。

2009年两大类商品都是一些亮点,一些物种的迁徙出人意料。农产品中最引人注目的是糖的种类,2009年上涨了约90 %,而危机前的高价格接近60%。其次是纺织原料价格,上涨36%,也高于危机前的价格水平。2009年底前,国际市场大豆、食用油价格有所反弹,引起市场极大关注,燃油价格每年上涨23%。2009年,除了玉米价格飙升之外,国际油价上涨12%发生,国际市场相对稳定的食品价格今年整体趋势上升了约4%,远低于危机前的价格水平。在生产市场上,原油、成品油价格持续上涨,一直是市场各方持续关注的焦点。纽约原油期货价格从最初的每桶40美元涨到81.37美元,全年月平均价格上涨了约83 %,但与金融危机爆发前的价格水平相比仍低于40%。2009年汽油和柴油价格分别上涨了103%和40%。在原油价格的推动下,贵金属价格屡创新高,黄金价格每年上涨约37%,白银价格上涨72%。2009年,天然橡胶价格上涨92%,化工产品价格上涨49%。在有色金属市场,铜、铅、锌价格涨幅突出,分别上涨95%、138%和98%。而钢材价格在产能过剩的影响下。2009年表现疲软,整体下降约23%。

第二,2009年大宗商品价格发生重大变化

2009年,国际市场大宗商品价格运行的主要特征是,一些商品在近50个商品的统计数据中大幅上涨,除小麦、钢材价格略有下降(比2008年12月多,下同),铁矿石价格下跌近12 %,而其他商品明显上涨。

(一)原油价格大幅上涨
2008年金融危机期间,原油价格已跌至2004年水平。2009年,尽管全球需求略高于2009年的两个月,但基本窄幅波动在40美元左右。然而,自3月中旬以来,美国实施了多项刺激经济的举措,经济复苏后,美国金融市场逐渐复苏,投机资金也一直活跃在国际油价6月初突破每桶70美元之后,原油价格连续创新高,10月21日纽约原油期货价格达到81.37美元/桶,11月基本波动在80美元/桶的范围内,比12月波动略有下降,降至每桶70美元的水平。12月份,原油现货和期货价格分别上涨了82%和73%。

在原油价格的推动下,2009年国际市场汽油和柴油价格分别比去年12月上涨了更大,去年12月的价格分别上涨了103%和40%。

(二)有色金属价格继续大幅上涨,铜、铅和锌的涨幅最大/br/]随着市场对全球经济的信心继续复苏,投机资金涌入市场,对金属的需求达到高峰。2009年,除了2月份的短暂下调,国际市场上,有色金属价格继续呈现大幅上涨趋势,尤其是4月和8月涨幅突出,涨幅达15%。全年,铜、铝、铅、锌、锡、镍期货价格分别上涨97%、27%、140%、98%、35%和74%。伦敦金属交易所铜价在12月初达到7094美元/吨的最高水平,铅和锌价格也达到了一年来的最高点,比金融危机爆发前高出约20%。
受需求增长缓慢的影响,2009年钢材价格走势震荡下行,年度累计黑色金属价格下跌25 %,其中冷轧钢板、热镀锌钢板价格分别下跌5 %和42%。

(三)大豆、高油价上涨
自2009年以来,国际市场大豆价格呈波动上升趋势,6月11日现货和期货价格分别上涨至每吨436美元和466美元,为当年最高价格,之后价格大幅下跌。10月和11月大豆价格再次大幅上涨,现货和期货价格从10月初的每吨304美元和325美元分别上涨至11月30日的367美元和390美元,涨幅分别为20.72%和20%。12月份价格相对稳定,年底美国大豆现货和期货价格分别同比上涨7%和8%。豆油和大豆价格基本相同。到了美国的末期

国家市场石油现货和期货价格分别同比上涨12 %、18%。
去年南美大豆产量下降,是今年开始实施大豆价格影响国际市场的主要原因。2008 /09年度阿根廷、巴西两国大豆产量分别比2007 /08年度下降1420万吨和400万吨,降幅分别为30.74%和6.56%;今年初库存比上年减少573万吨和723吨,分别下降26.33%和38.25%。美国农业部预测2009/10年世界大豆产量大幅增加18.68%,当产量高于消费量1650万吨时,期末库存大幅增加34.61%。

(四)粮食价格波动性低
自去年以来,国际粮食价格大幅上涨,刺激各国扩大粮食播种面积,导致全球粮食生产年快速增长,而2009年粮食市场实体需求尚未出现显著增长,粮食品种金融投资性质较弱,导致2009年的趋势远远弱于原油、金属、石油等商品的国际价格。2009年国际粮食市场的月价格变化并不明显,在4月份和4月底分别有小幅上涨,但总体表现疲软。截至2009年底,食品价格上涨了4%。其中,小麦价格下跌5 %,玉米、大米价格分别上涨15.5 %和7%。原油价格上涨,美元延续下跌趋势,市场对商品价格保持乐观,推动国际市场玉米价格上涨。受大米市场价格上涨的刺激,泰国政府宣布了大米采购政策,以及在印度、菲律宾出现的天气灾害等因素。由于天气干旱,今年印度的大米和玉米谷物产量严重下降,印度联邦政府预计2009/10年夏季谷物产量可能比去年高出18%,印度的大米出口将向进口大米、大米价格上涨。

(五)金银等贵金属价格高
2009年上半年,黄金价格保持稳定,大部分时间还在900-1000美元/盎司区间波动。但进入下半年,由于担心世界经济可能陷入高通胀,央行购买黄金的储备增加,投资需求激增,美元长期贬值,因此价格明显加速,尤其是进入第四季度后,反弹更加激烈,并不断刷新纪录高位,纽约12月2日金银期货价格最高达到1,212美元/盎司和1929.5美分/盎司。12月份黄金和白银价格同比上涨37 %和73%,为自黄金商业化以来最高,涨幅最大,同时黄金价格比危机前高13%。

(六)棉花、食糖、天然橡胶价格大幅上涨
2009年全球棉花产量,期末库存下降,产量低于消费量时消费量增加。据估计,2009年全球棉花产量为2237万吨,比上年下降4.5%;全球棉花消费量为2472万吨,比上年增长2.18%;期末库存1170万吨,比上年下降13.37%。棉花价格在4月份开始加速上涨后,第一季度继续下跌。棉花年累计增长42%。

糖是2009年全球商品市场最突出的品种。截至2009年底,洲际交易所3月份原糖合同价格已经超过26美分/磅,刷新了过去28年的最高纪录。糖价飙升和巴西糖产量下降有一定关系。作为世界上最大的蔗糖生产国,巴西在2009年的潮湿天气推迟了甘蔗的收获,蔗糖生产受到影响,进一步限制了国际供应。与此同时,金融市场似乎推动糖市场回升,使得该基金长期选择进入该市场。

天然橡胶价格主要受国际油价上涨的推动,而世界天然橡胶主要产区东南亚的生产季节产量仍没有扩大,欧洲和日本汽车销量保持一年前的水平。美国汽车销量创下去年最高水平,中国汽车市场和产业政策刺激复苏双重推动,2009年中国汽车销量增长40 %以上,受橡胶需求快速增长的推动,天然橡胶价格全年上涨近90 %。

第三,2009年国际大宗商品价格上涨导致

推动大宗商品价格在2009年大幅上涨的因素很多,主要是国家大规模经济刺激、释放流动性的低利率、大宗产品和美元的投机性质,而2008年下半年为恐慌暴跌提供了更大的反弹空间。2009年,世界经济继续采取经济刺激政策,刺激消费需求,世界经济走出衰退,逐步恢复势头。美国金融市场3月逐步复苏,金融市场开始了一波更为实质性的反弹。自2009年第二季度以来,世界经济出现了积极的变化,公布的一系列主要经济体的良好经济数据也反映了全球经济开始复苏,市场预期衰退的幅度将会减小,这不仅刺激了实体经济需求,也从心理预期上调整了对全球经济的预测判断。同时在经济刺激政策的影响下,流动性过剩等因素凸显,推动期货市场价格走高。

此外,美元汇率从过去一年的趋势来看,受金融危机影响,投资者选择抛售欧元和其他货币来购买美元,转而寻求避险,美元从2008年9月快速上涨,2009年3月升至高点,在美国金融市场开始复苏后,股市和期货市场从低点反弹,投资者风险偏好上升,抛售美元,美元汇率出现大幅下跌。目前,美元兑一篮子反映美元指数的货币比2009年3月初的高点下跌了近15%。美元汇率持续贬值,也是推动2009年大宗商品价格上涨的另一个重要因素。

第四,后危机时代国际市场商品价格发展方向

2010年,世界经济将进入后危机时代。2009年10月1日,国际货币基金组织(基金组织)预测2010年世界经济将在2010年12月增长3.1%,联合国报告预测全球经济增长2.4%,而欧佩克(欧佩克)预计2010年世界经济增长2.9%。因此,尽管复苏过程曲折,但世界经济实现缓慢增长,世界贸易稳步增长,2010年将逐渐明朗。经济将会以良好的商品市场价格提供有利的经济环境。与此同时,美联储在2009年11月的会议上决定坚持长期维持低利率,这也成为欧盟、日本等国家的共同政策。然而,一些分析师认为,尽管2009年底美元势头有所上升,但美国巨大的预算赤字将迫使美元在2010年上半年之前继续贬值,这些因素为后一种产品价格提供了有利条件。

然而,应该指出的是,到2009年底,大多数商品都达到了今年的高点,甚至一些商品价格也达到了历史高点,全球经济还没有完全稳定下来,依赖流动性,低利率,美元持续贬值,因此通货膨胀率的上升预计不会促进持续,坚实的经济反弹是拉动价格上涨的根本。综合各种因素,上升形式主要为舞台上升。预计2010年上半年国际商品价格将会走低——在上涨之后——然后实物需求稳步上升,商品价格很可能会达到一个新的水平。预计从下半年开始,主要经济体将逐步退出经济刺激计划,国际商品价格下行受到影响。

五、2010年国际市场主要品种价格走势近期,主要发达国家纷纷表示将继续扩大经济刺激政策的实施,虽然当前国家经济货币政策微调,但货币政策并未出现大幅收紧。可以预计,到2010年上半年,经济刺激不会退出。而这一政策导致流动性过剩,将推动大宗商品进一步金融化,推高国际大宗商品市场价格,主要是以石油和有色金属为主导的投资性房地产强势品种,使得2010年上半年全球通胀压力持续加大。

(一)粮食
从2010年全球粮食生产和需求变化的市场角度来看,虽然可能仍然高于粮食生产的需求,但产量在下降,需求在显示增长,2010年将在粮食市场生产和需求关系改善时期对粮食价格产生改善效果。根据美国农业部最新报告,2009/10年度,世界谷物产量预计比上年下降1.52%,达到21.97亿吨,需求比上年增长1.73%,达到21.84亿吨,仅略高于上年谷物产量需求高0.59%,而产量比需求高3.9%。

然而,库存过高仍然是粮食市场面临的主要问题,是抑制粮食价格上涨速度的一个主要因素。根据美国农业部的最新预测,2009/ 10年期末食品库存预计将达到4.57亿吨,是八年来的最高水平,比上年增长2.87%。从粮食价格变动对库存消耗比率的重要参考作用来看,目前全球粮食库存消耗比率为20.9 %,明显高于17%的安全水平不利于粮食价格的大幅上涨。
从粮食价格周期性波动的特点来看,国际粮食价格处于底部运行已接近完成,预计到2010年期间将继续走低,后者可能走缓慢上升的周期。

与此同时,2009年国际投机资金主要集中在能源、金属、石油产品上,在流动性充裕的背景下,2010年可能会借此机会转向目前价格较低的前小谷物品种,食品金融属性可能会进一步改善,从而推高价格。

总的来说,2010年将继续当前国际粮食价格小幅波动的低趋势,后者抓住机会更有可能回升,但在高库存和低贸易价格上涨的影响下是有限的。

(二)原油
2009年,纽约原油期货平均价格约为62美元/桶,比2008年100美元/桶的平均价格下降了38%,但从全年趋势来看,油价一直处于稳步上升的通道。从2010年到供需形势,国际能源机构(IEA)发布报告称,2010年全球石油需求将达到86.1亿桶,比2009年增长1.7%,全球石油市场基本面仍处于供过于求的格局,然而,对欧佩克原油供应的巨大影响,以及欧佩克油价70-90美元的心理价格,如果长期低于这一水平,欧佩克将降低油田成本。但目前美国馏分油库存在五年内保持在较高水平,抑制了价格上涨速度。总体而言,2010年国际油价将呈现适度升值趋势。第一季度预计将在每桶72美元上下波动,第四季度达到85美元,将突破百分之一百大关,年平均油价预计为每桶80至90美元。

(三)金属
中国需求是世界金属消费的主要驱动力,2010年中国消费增长将保持稳定,而发达国家也将受到需求复苏的驱动,预计2010年消费者对金属的需求将快速上升。尽管预计2010年可能会降息,但第二季度预计将达到每吨8000美元的国际铜价,这一年有可能创下历史新高,但在正常情况下,第三季度消费者需求将季节性放缓,而后者可能面临美联储加息和全球变暖形势调息、价格冲击。预计2010年铜价约为7000-7500美元。

(四)纺织原料
棉花在当前国际供需失衡的情况下面临库存、库存消耗比例较低的问题。据估计,2010年全球棉花产量比上年下降4.5%,棉花消费量比上年增长2.18%;2010年9月期末库存下降了13%,在新一季棉花市场出现之前,棉花供求很难有更大的变化。而后者随着纺织服装的复苏,新一季棉花产量也不容乐观,价格继续上涨。

(E)糖
2009年,巴西产量减少,投机资金在国际糖价影响下的积极参与增加了一倍。200 9/10全球食糖产量预计为1.535亿吨,消费量估计为1.538亿吨,仍处于供不应求的状态,食糖价格可能继续攀升。但在2010年新作物开始种植之前,2010/ 11年度全球甘蔗种植面积很可能因糖价高而大幅增加,投机资金也将撤出糖市,导致糖价下跌。

(六)黄金
从供应方面来看,2010年黄金市场缺乏明显的负面因素,央行降低了黄金净销售,黄金供应增加有限。在需求方面,实物黄金消费价格虽然受到限制,但近年来投资需求大幅增长,预计将保持高位,供需方面有利于价格上涨。然而,市场预计美联储最早将在明年下半年加息。随着货币政策的逐步收紧,“金融危机”模式退出舞台,美元反弹将导致价格下跌。总体而言,2010年金价继续挑战新高的可能性,总体趋势出现先扬后抑。