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23332字硕士毕业论文科技金融兼容种子企业流程研究

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:23332字
论点:科技,金融,企业
论文概述:

上海科技型中小企业信用体系的市场机制缺失,主要依靠政府发挥推动作用的现实基础上,积极建立并完善上海科技型中小企业信用体系,需要政府部门通过实施信用评级,加强信用信息管理与

论文正文:

指导理论
十二五期间,上海将坚持“创新驱动、转型发展”,努力通过科技创新发展战略性新兴产业,带动产业结构转型和产业水平升级。在这个过程中,种子期企业从事高技术成果转化,具有创新活力和高增长潜力将发挥重要作用。然而,融资困难是中小科技企业发展的主要瓶颈,尤其是处于种子期的中小科技企业。此外,由于融资困难突出,科技型企业在起步阶段面临很高的失败风险。然而,任何科技型企业都必须经历这一阶段。该行业的发展也要求不断有新企业加入。因此,研究技术和金融对种子期企业发展的支持具有重要的现实意义。
第一节研究背景和意义
一、研究背景
(一)种子企业面临突出的融资困难
中小科技企业是以技术创新或技术成果商品化为使命和生存手段的企业。它们在促进技术创新、产业结构升级和经济增长方面发挥着重要作用。然而,融资困难是世界各地科技型中小企业发展的重要障碍。根据WBES(世界商业环境调查),美国30%的中小企业有大中型融资困难。英国中小企业的相应比例为42.3%,德国为57.1%。相比之下,我国81.3%的中小企业面临大中型融资困难,表明我国中小企业融资困难更为严重(许李星等,2012)[1)。目前,我国约有16万家中小科技企业,其中许多是处于发展初期的种子企业。这些企业面临的融资困难更加突出。处于种子期的科技企业由于需要购买设备、投资研发、劳动力成本、开拓市场等,有较大的融资需求。然而,企业自有资金有限。同时,初创企业规模小,抗风险能力差,抵押资产少,融资困难大。优序融资假说理论指出,企业融资行为最重要的解释变量是企业的规模,这使得较小的种子阶段企业在融资中处于极其不利的地位(Myers and Majluf,1984)[1]。
摩尔(Moore,1994)[2]认为融资约束是技术型企业在初始阶段遇到的主要问题。与成长或成熟阶段的企业相比,处于初始阶段的企业面临更大的经营风险,发展前景更不确定。因此,很难从企业外部获得投资或贷款。一些数据显示,大约三分之二的小型科技企业将在成立三年内倒闭和死亡(纪简悦等人,2011年)[3]。因此,种子期企业由于自身融资需求大、抵押资产少、企业规模小、抗风险能力差的特点,面临着非常严峻的融资困难。政府、市场和企业迫切需要共同努力,创新融资机制,解决融资困难。
(二)技术和金融是解决种子企业融资困难的重要途径
科技创新和创新成果商品化需要足够的资金支持。然而,科技创新的外部性和不确定性及其成果的商业化使得创新主体不可能通过金融市场完成融资。因此,科技与金融的结合需要创新。技术和金融是一系列金融工具、金融系统、金融政策和金融服务的系统和创新安排,以应对这一需求。本质上,它是利用金融资本将科技孵化成财富创造工具的过程(方汉庭,2010)[4]。科技金融通过特殊的制度安排,形成了包括科技金融投资、风险投资、科技贷款、科技资本市场和科技保险在内的多层次投融资体系,是解决中小科技企业融资困难的重要途径。科技金融对中小企业融资的支持机制主要包括科技金融市场机制、科技金融政府机制和科技金融社会机制(赵昌文等,2009)[5]。其中,科技金融市场机制是科技金融市场导向的资源配置机制,是科技金融体系构成和运行效率的根本机制。
科技金融政府机制作为科技金融市场机制的重要补充,是指政府通过对科技金融市场的引导、补充、服务和监管职能来发挥引导和调节作用。其重要手段是为中小科技企业提供直接或间接融资支持。科技金融的社会机制是指在特定的社会制度和文化背景下形成的高科技企业融资的社会网络机制。它主要在技术贷款市场和风险资本市场发挥重要作用。技术和资金支持机制的有效实施也需要三个技术和资金机制之间的协调促进。例如,鉴于信息不对称下中小科技企业融资困难,需要科技金融政府机制和科技金融社会机制的协同作用来弥补科技金融市场机制的缺陷。在创新的不同阶段,技术和金融应该以不同的方式进入。
在种子阶段,即新技术和新产品的孵化阶段,由于信息不完全和创新的不确定性,天使投资是主要的投资方式。尽管投资额很小,但在促进科技创新和创业方面发挥了巨大作用。然而,面对众多分散的创新成果转化项目,仅仅依靠天使投资是不够的。还必须提供集中孵化器投资,为科技企业孵化期提供良好的创业环境、各种创业服务和资金支持(洪银星,2011)[1]。
(三)张江公园种子企业发展
迫切需要技术和资金的支持。2011年1月,国务院批准并同意支持张江高新区建设国家自主创新示范区。张江高科技园区(以下简称张江园区)作为核心园区,迎来了加速发展的新机遇。“资本”是中小企业日常经营的重要环节,也是张江园区科技企业进一步发展需要解决的核心问题。因此,着力解决科技企业融资难问题,构建完善的科技企业投融资体系,是促进科技企业快速发展壮大的关键。张江高科技园区“种子期”有800多家企业,占园区中小高科技企业数量的50%以上。因此,这一时期企业的未来发展趋势将直接决定园区未来能否发展壮大。
第二章是科技金融支持种子企业发展的理论基础...................9
第一节技术和金融……9
第二节种子企业融资特征……11
第三节种子企业融资困难……15
第四节信用风险分担机制……18
第三章张江园区种子企业的技术金融供求分析..............................23
第一节张江公园科技金融供给体系..............................23
第二节张江公园种子企业概述……29
第三节张江公园种子期企业融资需求分析……30
第四节张江公园种子期企业融资供给分析……33
第五节张江公园种子期企业融资供给存在的问题..............................34
第四章科技金融支持种子企业发展的国内外经验
第一节国外实践经验借鉴……39
第二节借鉴……42国内实践经验
结论
虽然种子期企业的特点不利于获得外部融资支持,但种子期企业与融资提供者之间的信息不对称是企业融资困难的重要原因。种子公司对自己的市场价值有很高的估计,并对自己的投资回报持乐观态度。然而,由于缺乏信用记录和不透明的信息,各种金融机构无法满足企业的融资需求。因此,建立和完善覆盖种子企业的中小科技企业信用体系是解决企业融资困难的重要基础。
鉴于上海科技型中小企业信用体系缺乏市场机制,政府应在发挥驱动作用的基础上,积极建立和完善上海科技型中小企业信用体系。政府部门应发挥积极作用,实施信用评级,加强信用信息的管理和共享,建立相关机构的激励约束机制。
参考
[1]曹兴,李佳:高技术企业的发展特点、影响因素及环境分析[J]。中国软科学,2003 (7)。
[2]丁觉华。中国投资银行支持高技术产业化的路径分析[。东方企业文化,愿景,2010 (12)。
[3]邓项容,小心。《麦克米伦差距及其经济分析》,[。南开经济研究,2005 (4)。
[4]方汉庭。对技术与金融理论、实践和政策的思考[。中国科学技术论坛,2010 (11)。
[5]顾圣祖、洪群莲、张翔。论支持自主创新的多层次资本市场建设[。中国软科学,2007 (8)。
[6]洪银星。科技与金融及其培育[。经济学家,2011 (6)。
[7]胡川。从产业生命周期的角度探讨产业组织的演变[。商业时报,2006 (5)。
胡士球。高技术产业发展的系统动力学研究[。科技进步与对策,2001 (12)。
[9]黄刚,蔡兴。广西科技企业发展金融融资支持模式研究[。改革与战略,2006 (5)。
[10]纪简悦,谢云。基于共生理论的中小科技企业融资研究[[]。金融发展研究,2011 (12)。