35860字硕士毕业论文多维金融风险度量的统计分析概念研究
论文类型：硕士毕业论文
论文字数：35860字
论点：金融风险,指标体系,维度
论文概述：
本文不仅从宏观角度来量化和预测整体金融风险，还从维度角度来分析构成金融风险各部分的风险量化和预测，并且将各维度风险在整体金融风险的重要程度进行了量化。
论文正文：
第一章引言
1.1研究背景和对象
自1990年代以来，世界上不断发生金融危机事件:上世纪92年代的欧洲货币危机使欧元体系国家陷入货币贬值危机。1994年底墨西哥的金融危机不仅影响了拉丁美洲的金融市场，也影响了一些亚洲和欧洲国家的金融市场。1997年5月爆发的东南亚金融危机使亚洲经济花了3-5年才复苏，受此影响，1998年全球经济增长下降了1个百分点。尤其是在2007年，美国的次贷危机演变成了全球金融危机，对世界各国的经济产生了巨大影响。这些危机的发生一方面给危机发生国的经济甚至整个世界经济造成了巨大损害。另一方面，随着经济全球化的深入和国家间贸易往来的日益频繁，金融风险和金融危机更有可能在国家间传播，从而影响金融活动的秩序，扰乱国家的经济和社会活动。在此背景下，研究金融风险的统计计量方法具有重要意义。因此，当今许多学者将现代经济金融理论与现代数学和统计分析相结合，从不同角度分析金融风险。改革开放以来，特别是20世纪90年代以来，中国金融体系不断改革开放，不断与世界接轨。然而，由于中国金融改革相对于发达国家来说比较缓慢，金融市场本身也不完善，更容易形成金融风险和金融危机。因此，如何使金融体系有效服务于中国经济的发展，有效监管金融体系，控制金融风险，成为中国亟待解决的问题之一。因此，研究适合我国金融实践的金融风险计量统计方法具有重要的现实意义。
1.2国内外研究现状及发展趋势
1.2.1金融风险理论文献综述
随着世界经济环境的变化，金融危机和金融风险的原因也在变化。研究人员不断提高对金融风险的认识，从不同的方面找到了金融危机的原因。弗里德曼(Friedman)在他的《1867-1960年美国货币史》中认为，从1919年到1933年，货币供应量下降了三分之一是美国大萧条如此严重和漫长的主要原因。根本原因是美联储的货币政策错误。克鲁格曼(Krugman) (1979)在他的手册中指出:如果政府采取积极的财政政策，将导致固定汇率制度的解体。克鲁格曼特别强调赤字财政政策是通货膨胀货币政策和金融危机之间的因果关系。Obstfeld (Stefeld)强调投资者期望的自我实现功能。1.他认为维持汇率的成本和公众预期之间有着密切的关系。公众的期望值越低，维持规定汇率制度的成本就越高。如果内外政策失衡，投机者将提前购买外汇，这将使国内经济形势提前恶化，增加政府维持汇率的成本，最终迫使货币危机提前发生。萨克斯(1998)认为，一个国家金融机构的信贷扩张，尤其是银行系统的信贷扩张，表明了该国金融系统的脆弱性。他认为信贷扩张很可能导致银行不良资产和国内价格水平上升。更重要的是，信贷扩张意味着国内货币对外流动的加强。危机的爆发取决于资本外流是否严重依赖外汇储备。
1.2.2金融风险指标文献综述
近年来，金融稳定对一个国家的安全越来越重要。构建金融风险指标体系的方法能够给国家金融风险监管带来更好的效果，使得这一领域的研究不断深化。现在，国内外的政府和学者已经丰富了这项研究。不同国家和不同机构对金融风险指标体系有不同的研究，具体如下。富兰指数是由美国商业环境风险情报研究所的f t .汉纳设计的。它是由数量、质量和环境因素组成的综合指数。富兰指数越高，风险越低。国家风险评级表是日本公司债务研究所的研究成果。该指标体系由经济、政策和社会文化等14个方面构成。国家风险分为甲、乙、丙、丁、戊五个等级，风险从低到高不等。1975年，德国经济研究所建立了阵亡将士纪念日风险预警系统(Memorial Day Risk Early Warning System)，该系统包括一系列经济指标，如偿债比率、本金偿还比率、债务比率、债务与出口比率、流动比率和货币供应量增长率，用以考察国家风险的暂态。欧洲货币杂志每六个月出版一份国家风险评级表，以反映各国在国际金融市场的形象和地位。这是一个由九个经济指标组成的评价指标体系，包括分析指标、信贷指标和市场指标、三大类指标和经济绩效、政治风险、债务指标、银行贷款进入、短期融资进入和资本市场进入。出版物《机构投资者》以全球75-100家大型商业银行为分析对象。这些机构的高级职员给出国家信用的主观判断分数，以评估各国的国家信用状况。分数越高，这个国家的信用等级就越高。中国人民银行湖北省分行在《金融风险监控与防范措施研究》中提出将金融风险分为系统性风险和非系统性风险。除了政府对金融风险评估指标的更深入研究之外，许多学者在这方面也有所建树
第二章金融风险理论和统计分析方法概述
2.1金融风险理论概述
指标筛选一般有主客观两种方法，其中主观方法是德尔菲法，客观方法一般是最小均方偏差法、最小最大偏差法、最大不相关法、权重选择法、粗糙集属性约简法等。为了避免主观性，本文采用客观的方法从大量的指标中选择本文的指标体系，并结合本文数据的特点和各种客观方法的优缺点，采用最大不相关法——批评家(CRITIC)的组合模型来选择本文的财务风险评价指标体系。由于CRITIC选择方法给每个指标赋予客观权重，我们选择权重最高的指标，然后用最大不相关法剔除相似度较大的指标。具体方法是在第一轮中使用CRITIC方法筛选每个维度的风险指标，并选择权重较大的6-7个指标。然后用最大不相关法进行第二轮筛选，剔除复杂相关系数较大的指标。目前，对多指标综合评价的研究相对深入。为了更全面地总结评价对象，许多指标必须组合成一个在社会经济中广泛应用的综合指标。目前，有许多综合评价方法，如因子分析、人工神经网络、功效系数、模糊数学等。由于本文金融风险指标体系中的每个指标都有一些正指标、一些中等指标和一些负指标，因此灰色关联在处理这些数据时具有明显的优势，因此本文选择灰色关联模型对金融风险进行全方位的综合评价和分析。灰色关联综合评价模型权重的确定是一个亟待解决的大问题。基于本文实证文章的一致性和数据特征，我们将使用CRITIC权重模型来复制灰色关联综合评价中各指标的权重。由此可见，本文采用组合模型构建了本文的综合评价模型，即批评家-灰色关联组合的综合测度模型。首先基于CRITIC对各评价指标进行加权，然后利用灰色关联模型计算相关系数，最后计算灰色关联值。
第三章金融风险度量指标体系的构建.......13
3.1常见金融风险指标.......13
3.2基于批评家-最大不相关法的指标体系构建.......14
3.3两级金融风险指标体系的构建.......20
第4章。两级批评家灰色关联模型...22
4.1两级灰色关联综合的构建...22
4.2底部体系各维度金融风险综合评价与分析...24
4.3顶层系统整体财务风险综合评价与分析...36
第五章基于VaR模型的金融风险度量研究......39
5.1正常测试........39
5.2平稳测试........41
5.3自相关检验.......43
5.4拱形效应试验.......43
5.5计算风险值.......44
第6章。基于HOLT模型的金融风险价值预测........49
6.1宏观经济层面风险价值预测.......49
6.2银行和货币维度风险价值预测.......52
6.3泡沫维度风险的风险值预测.......55
6.4外部影响维度风险的风险值预测.......59
6.5债务维度风险的风险值预测.......62
6.6总体金融风险的风险值预测.......65
结论
单个金融风险指标很多，由于国情不同，在建立国际金融风险指标体系时，应该从我国的实际情况出发，在现有数据的基础上，从常用的金融风险指标中选取35个指标作为构建我国金融风险的基础数据。目前，金融风险指标体系的构建主要是主观确定的，但本文选择了CRITIC和最大不相关方法筛选出适合中国国情的金融风险指标体系，构建了一个二级五维的金融风险指标体系。通过实证研究，我们发现国内生产总值增长率和失业率不如宏观经济维度风险指标体系中的其他五个指标具有代表性，因此我们将国内生产总值增长率和失业率排除在指标体系之外，银行和货币维度风险指标体系将代表性较差的储蓄存款/M2和M2增长率排除在指标体系之外。泡沫维度风险指标体系将商品房销售面积/商品房竣工面积和总市值/国内生产总值排除在指标体系之外，外部影响维度风险指标体系将外商直接投资/国内生产总值和外汇储备/国内生产总值排除在指标体系之外，债务维度风险指标体系将外债/国内生产总值和外汇储备/总外债排除在指标体系之外，从而建立了一个二层五维的金融风险指标体系。
以前的金融风险分析基本上是基于对各种金融风险指标的单独分析，这种分析不太具有代表性，在金融分析的综合分析中很少涉及多个指标。本文的主要思想是降低多个指标的维度，进而分析财务风险，使综合指标更加全面。然而，综合评价的方法很多。基于第三章构建的二级五维金融风险指标体系和本文的数据特点，本文采用二级灰色关联模型对金融风险进行综合评价和分析。通过两级灰色关联评价模型，将宏观经济维度风险的五个指标整合为一个序列，得到了五个潜在的系统金融风险序列:宏观经济维度风险、银行和货币维度风险、泡沫维度风险、外部影响维度风险和债务维度风险。最后，我们将25个金融风险指标整合到一个整体金融风险序列中。
参考
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