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20000字硕士毕业论文中国民营上市公司管理层持股比例与公司绩效研究

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:20000字
论点:管理层,持股,绩效
论文概述:

为完善公司激励机制提供了一种现实选择。相对于以“工资+奖金”为基本特征的传统薪酬激励体系而言,管理层持股使企业与管理层之间建立起了一种更加牢固、更加紧密的战略发展关系,适

论文正文:

第一章绪论
研究背景和意义
管理层持股的概念和功能
随着股权激励计划在中国企业的实施以及管理层收购在中国国有企业重组中的应用,管理层持股对我们来说不再是一个新课题。
狭义的管理层持股是指企业以股份形式授予管理层的实际或潜在权益。广义上,管理层持股是指以各种形式持有公司股份的公司负责日常经营的管理层。本文讨论的管理层持股指的是后者。管理层持股是现代企业以公司股权为利益载体,借助企业价值追求与管理层利益协调互动的
模型,极大地增强管理主动性和创造性的一种全新激励方式。
总体而言,管理层持股的作用主要体现在:
为完善公司激励机制提供了现实选择。与以“薪酬+奖金”为基本特征的传统薪酬激励制度相比,管理层持股使企业与管理层建立了更牢固、更紧密的战略发展关系,适应了信息经济环境下人力资源资本化时代的要求,从而为解决“所有者责任缺失”、“内部人控制”乃至具有中国特色的“59年现象”提供了现实选择。
提供了减少股东和管理层之间冲突的有效方法。管理层持股通过其利益与其经营成果直接挂钩的方式赋予经理分享盈余的权利,以协调所有
所有者和经理之间目标的差异。
是对中国现行基本分配制度的坚定承诺。目前,我国实行“以按劳分配为主体、按劳分配、按因素分配结合多种分配方式”的基本分配
制度。党的十七大报告指出,要深化收入分配制度,必须“完善劳动、资本、技术、管理等生产要素按贡献参与分配的制度”。因此,管理层持股是对“管理
要素参与分配”的积极探索,对进一步完善我国分配制度具有重要的现实意义。
此外,由于管理层个人财富有限,管理层在公司持有的股份比例一般不会太高。由于他们本身就是中小股东,管理层在考虑事情和决策时肯定会照顾中小股东的利益,因此管理层持股的实施可以更好地保护中小股东的利益。
2本研究的背景和意义
2005年4月29日,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,拉开了股权分置改革的帷幕。该政策着眼于从源头上解决我国股票市场流动性不足的问题,极大地活跃了资本市场。
2005年12月31日,为进一步完善上市公司治理结构,促进上市公司规范运营和可持续发展,中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》(试行)。
完成股权分置改革的上市公司可以按照本办法的要求实施股权激励,建立和完善激励约束机制。
2006年9月30日,国务院国有资产监督管理委员会和财政部发布了《国有上市公司股权激励实施试点办法(中国境内)》,以引导国有上市公司建立和完善激励约束相结合的中长期激励机制,进一步完善公司治理结构,充分调动上市公司高级管理人员
和科技人员的积极性和创造性。
此外,中国证监会还发布了一系列与股权激励相关的政策文件和备忘录,表明股权激励作为一种先进的激励和约束机制,已逐步引入中国上市公司

股权激励意味着公司的业绩将直接影响管理层的持股水平。从这个意义上说,管理层的持股将是内生的。在管理层持股是内生的情况下,它将如何影响公司的业绩
?股权激励调动高级管理人员积极性和主动性的初衷会被滥用吗?
与国有控股上市公司管理层普遍存在的“零股权”现象不同,我国民营上市公司管理层持股由来已久。通过研究,我们发现民营上市公司管理层的内生所有权
相当重要。因此,研究民营上市公司管理层持股与公司绩效的关系,不仅有助于我们加深对民营上市公司治理现状和治理效果的理解,也有助于我们理解国有控股上市公司
在实施股权激励中面临的问题。
2国内外研究综述
股权结构是公司治理的基础,管理层持股与公司绩效的关系一直是公司治理研究的热点。围绕这一问题,学术界进行了多年的理论和实证研究。
到目前为止,一些具体而重要的问题仍然困扰着我们,如管理层持股的效果、持股比例的适当性以及管理层持股影响公司绩效的机制等。
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摘要4-5
摘要5
第1章引言8-14
1.1研究背景和意义8-9
1.1.1管理层持股的概念和作用8-9
1.1.2本研究的背景和意义9
1.2国内外研究综述9-13
1.2.1理论研究9-11
1.2.2实证研究11 2.2管理层持股的运行机制15-19
2.2.1管理层持股的代理理论解释15-17
2.2.2管理层持股的人力资本理论解释17
2.2.3管理层持股的信号理论解释17-19
第3章中国民营上市公司现状19-28
3.1股权结构与控制模式19-23
3.1.1所有权 3.2股东大会和董事会23-26
3.2.1股东大会和投票制度23-24 [/BR/] 3.2.2董事会的组成和运作24-26 [/BR/] 3.3控制市场26-27 [/BR/] 3.4本章总结27-28
第4章中国民营上市公司管理层持股与公司绩效实证研究28-35
4 4.2.3投资水平29-30[/比尔/] 4.2.4其他变量30[/比尔/] 4.3研究方法与模型30[/比尔/] 4.4数据处理结果30-33[/比尔/] 4.4.1主要变量30-31[/比尔/] 4.4.2模型回归结果31-33[/比尔/] 4.4.3模型试验33[/比尔/] 4.5实证结果分析33-34[/ 5.1管理层持股对公司绩效影响机制的思考35-39 [/BR/] 5.1.1行为金融理论和短期金融理论的解释35-38
5.1.2管理层持股对公司绩效影响机制中反映的问题38 [/BR/] 5.1.3管理层持股对公司绩效影响机制的影响38-39 [/BR/] 5.2管理层持股对公司绩效影响机制的指导39-41
第6章结论44