公司集资相关概念界定与理论基础,如何界定p2p网络贷款与非法集资的界限

公司集资相关概念界定与理论基础

如何界定p2p网络借贷与非法集资的界限首先，p2p与非法集资有不同的目的。一个兼容的P2P只是一个信息中介，并不触及基金本身。筹款的目的是帮助那些有需要的人。非法集资的目的是为其他目的筹集资金。然而，目前许多P2P公司通过参与资金集中和自筹资金，已经突破了法律的界限。因此，当投资者决定

如何界定集资诈骗罪中的以非法占有为目的

1、非法占有为目的，是指恶意排斥权利人占有的行为，将他人的财产作为自己的财产进行控制 2、在集资诈骗罪中，“非法占有为目的”应从以下几个方面认定:(1)行为人的资产状况 通过将行为者在筹资时的资产状况与犯罪时的资产状况进行比较，对其进行分析，

如何界定p2p网络贷款与非法集资的界限

如何界定p2p网络借贷与非法集资的界限首先，p2p与非法集资有不同的目的。一个兼容的P2P只是一个信息中介，并不触及基金本身。筹款的目的是帮助那些有需要的人。非法集资的目的是为其他目的筹集资金。然而，目前许多P2P公司通过参与资金集中和自筹资金，已经突破了法律的界限。因此，当投资者决定

如何界定集资诈骗罪中的以非法占有为目的

公司集资相关概念界定与理论基础范文

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[标题]中小企业融资能力影响因素研究
[第一章]中小企业融资能力影响因素研究导论
[第二章]企业融资相关概念的定义及理论基础
[第三章]中小企业融资现状分析
[第四章]融资能力影响因素分析及研究假设
[第五章]融资能力影响因素实证分析
[第六章——参考文献]

第二章中小企业融资相关概念的定义和理论基础

第一节界定了相关概念
一、中小企业

中小企业是与大企业相对的概念，是指与同行业大企业相比，人员、资产规模和营业收入相对较小的企业。不同的国家对中小企业有不同的定义，划分的依据主要取决于经济发展的阶段和各个行业的特点。目前，各国普遍采用的分类标准是从质量和数量两个方面进行衡量。质量指标主要包括企业的经济形态、融资方式和市场地位，数量指标主要包括企业数量、销售总收入、总资产等。它们是定量数据信息。大多数国家倾向于选择量化指标作为划分企业的衡量标准，因为量化指标比定性指标更直观、更好衡量。
中国的社会和经济继续发展。为了适应工业化进程，中国也多次修订和补充了中小企业的划分标准。目前，我国中小企业分类的最新标准是工业和信息化部、发改委等部门2011年6月18日发布的《中小企业分类条例》(详见表1-1)。

资料来源：工信部联企业《中小企业划定的通知》
二、企业融资及其分类

（一）企业融资
企业融资是通过一定的融资渠道和采取一定的融资方式，筹集企业所需的资金来满足其生产经营、对外投资以及资本结构调整的需求。
（二）融资分类
企业融资的方式是多样的，标准不同，划分的方式也各不相同。如果从资金获取角度出发，融资可以分为外部融资与内部融资。
内部融资，是企业用自身内部的盈余积累来进行融资，主要依靠企业的留存盈余、累计折旧折、固定资产的变现金等产生的内部资金。内部融资来源于企业内部，不会发生融资费用，更不需要支付利息或股息，所以内部融资的特点在于：成本低、不会稀释股权、自主性强等，中小企业自主融资的首选方式是内部性融资。但伴随着企业规模与生产经营不断扩大，企业对资金的需求很难再通过内部融资得到满足，所以企业必须向外部寻求资金的来源。
外部融资，是指企业直接或通过中介从企业外部获取的资金。由于区分方式不同，可以区分为直接融资和间接融资，直接融资中又可以根据资金产权归属的差异划分为股权融资和债券融资；间接融资则包括了银行贷款和商业信贷等。差异在于：直接融资是在资本市场上直接从资金的供给方获得融资。间接融资则需通过金融中介机构充当信用媒介来实现资金的流动，间接融资主要通过银行贷款的方式，企业对银行承担还本付息的责任。以上两种融资方式是对外部融资的进一步划分。相比内部融资，外部融资具有融资渠道广、资金供应量大、融资方式灵活等特点，但相应的融资成本和风险也较高。
股权融资，是指企业通过增发股权的方式，通过引进新股东的方式获取到资金，与新股东共同拥有企业所有权的融资方式。股权融资会增加总股本，资金所有权归属于企业，企业不需还本付息，企业可在经营期间自行安排资金使用，融资风险小，可以根据企业经营的情况自定股利的支付，没有固定的股利负担。股权融资是很多中小企业希望采取的融资渠道，但是我国股权融资的标准很高，只有少部分发展规模好，财务制度完善的中小企业才有资格获得上市融资的机会；加之股权融资成本高、容易分散企业控制权，所以绝大部分的中小企业都是另寻渠道。
债权融资是指企业通过向银行借款或向外部发行债券等方式进行融资。企业通过债权融资所获得的只是资金的使用权，所有权并不归属于企业，而企业需要还本付息，资金的使用是有成本的。债权融资与股权融资相比，企业具有较高的资金回报率，可以发挥财务杠杆作用，调整企业的资本结构。但是债权融资在获得的资金数量有限，资金的使用范围也收到限制。目前，绝大部分的中小企业还是会通过银行借款的方式获得生产经营所需的资金。
第二节 企业融资理论背景
一、融资结构理论
企业融资结构又称资本结构，是指企业以融资方式的角度，通过不同渠道获取资金的比重对企业资本结构进行划分。有效的融资结构不仅能对企业市场价值起着决定作用，同时也会对企业的融资能力产生重要影响。中小企业融资能力影响因素的研究需要科学的理论指导，而融资结构理论则提供了基础指导理论。
（一）MM 理论
MM 理论是现代企业资本结构理论的基础，在 1958 年由美国经济学家莫迪格莱尼和米勒首次提出，并于 1963 年对其进行了修正。初期的 MM 理论提出，在存在完善的资本市场、不存在企业所得税等一系列假设前提下，企业的融资结构与企业的价值无关，即债权融资方案和股权融资方案，对于中小企业来说，选择其任何一个都是没有区别的。修正过后的 MM 理论增加了企业所得税这个假设，结论认为：综合考虑企业所得税，企业价值大小、融资成本高低与债务杠杆成比例关系，当企业负责率达到 100%时企业价值最大，融资成本最小。
（二）权衡理论
罗比切克（1967）、鲁宾斯坦（1973）、考斯（1973）、斯科特（1976）、梅耶斯（1984）等权衡理论代表人认为，MM 理论只能在完全和完美的市场条件下才能成立，而现实市场中的税收和破产制度证实了这种条件是无法达到。权衡理论其实是对 MM 理论的进一步修正，权衡理论认为：企业的财务风险与企业的债务有关，债务越高的后果就是企业的财务风险越高，达到一定程度后就会大大增加企业的破产可能性，所以债务增加而形成的企业费用和风险制约了企业通过负债获得税收优惠也阻碍了企业追求企业价值最大化的动力。因此，企业价值的最大化是不可能通过全部负债融资来实现的，当负债的边际收益和边际代理成本以及负债上升带来的边际财务危机成本相等时的才是最佳的融资结构。
二、信息不对称条件下的融资结构理论
二十世纪七十年代后期将信息不对理论引入到企业资本结构的理论研究中，为资本结构理论研究开辟了新的视角和方向。
（一）优序融资理论
以梅耶斯（1984）为代表的“优序融资理论”是最早将信息不对称理论引入融资结构研究的理论。优序融资理论对 MM 理论完全信息的假定进行了放宽，以信息不对称理论为基础，增加了对交易成本的考虑，认为伴随着中小企业权益融资，企业经营的负面信息也会更多的呈现给外部，同时伴随着各种费用的支付，更会增加外部融资的成本。优序融资理论认为内部融资应为企业最偏好选择，其次偏好外部融资，外部融资则应首选债券融资。
（二）代理成本理论
代理成本理论是詹森和麦克林（1976）为代表的另一个以信息不对为研究的分支理论。代理成本理论是从代理成本的角度研究企业融资决策对企业价值的影响。代理成本理论认为，当企业的价值呈现到最大时，融资方式最优时，其对应的股权代理边际成本和债权代理边际成本相等，此时两种融资方式的成本最小。代理成本理论研究表明，最优融资结构不能是完全股权或者完全债权，应是部分股权和部分债权合理的组合。