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38100字硕士毕业论文石油美元的起源及其对国际金融市场的影响

论文类型:硕士毕业论文
论文字数:38100字
论点:石油,美元,金融市场
论文概述:

本文运用了分类、演绎与综合、比较、归纳等研究方法。研究石油美元对国际资产价格的影响时以实证分析为主,同时辅以理论分析,力图实现实证分析与理论分析在多方面进行结合。

论文正文:

第一章螺纹理论

1.1主题的背景和意义
1.1.1主题的背景
1970年代,中东战争拉开了油价上涨的序幕。20世纪90年代油价下跌后,进入21世纪,石油美元投资者海外金融资产在全球金融资产中的比重大幅上升,石油美元对国际金融市场的影响再次引起关注。由于国内吸收能力相对不足,产油国巨大的石油出口收入已转化为石油美元流入国际金融市场,石油美元已成为国际流动性的重要组成部分。石油美元在1970年代的回归主要表现在通过欧美国家的金融市场向发展中国家提供贷款。进入21世纪,石油美元也出现在东京和新加坡的亚洲美元市场,除此之外,其中一些进入了欧美金融市场。在华投资仅占石油美元对外投资的一小部分,但仍在不断发展。石油美元的回归更加市场化。2006年,中国银行和中国工商银行公开筹集了更多海湾资本。石油美元进入中国的投资领域不断放宽。2005年,石油出口国取代新兴市场经济体,成为进出口顺差最大的一方。一方面,石油美元弥补了国际收支逆差;另一方面,由于投资的逐利性,在国际经济环境变化的情况下,外资的巨额转移会在国际金融市场上造成套利和套利,从而增加利率和汇率的波动性。在目前的石油美元定价体系下,石油美元的回归对国际收支产生了重要影响。2008年国际金融危机后,国际金融市场仍处于持续动荡之中。石油美元对国际资产价格有什么影响?石油美元对国际金融市场有破坏性吗?不同国家对金融市场的影响会产生什么样的差异?这种差异的原因是什么?石油美元对中国金融市场的影响及其对中国金融市场改革的启示是什么?这正是本文要研究的。

1.1.2选题的理论与实践意义
构建一个包含石油美元对国际资产价格乃至国际金融市场稳定性影响的整体理论分析体系,并在此基础上进行定量分析,实现理论分析与实证分析的结合,具有重大的理论与实践意义。此外,大量石油美元进入新兴市场,导致新兴市场的资产价格发生变化,影响新兴国家金融市场的稳定。关注新兴经济体的国家研究具有重要的理论和实践意义。与此同时,包括中国在内的新兴经济体在研究石油美元对中国的投资模式和影响方面发挥着重要作用。

1.2文献综述
本文研究石油美元及其对国际金融市场的影响。石油美元波动对国际金融市场的影响是一个系统的过程。首先,石油美元的波动影响国际金融市场的流动性和国际收支平衡。其次,这一变化将改变资产价格。最后,金融市场的稳定将受到影响。目前,相关研究主要集中在这一框架内。因此,相关文件的整理将分为四个部分:第一部分,石油美元市场的相关文件;第二部分是石油美元的投资模式。第三部分是石油美元的变化对国际资产价格的影响。第四部分是石油美元波动对国际金融市场稳定的影响。

第二章石油美元的含义和规模分析

2.1石油美元的含义
石油美元是伴随20世纪70年代中期油价上涨而出现的一种新的金融力量。石油被称为“黑金”和“现代经济血液”,是现代经济发展的基本能源之一。石油定价方式在历史上一直是多样化的。主要资本主义国家的货币,如英镑和德国马克,都是石油定价的货币。20世纪70年代初,布雷顿森林体系解体,美元地位受到影响。为了继续保持美元在国际货币体系中的地位,美国秘密与当时最大的石油出口国沙特阿拉伯签署了石油贸易协议,规定石油以美元定价,而美国以其他方式援助沙特阿拉伯,这使得美元成为大多数石油交易的货币。自20世纪70年代以来,在政治、经济和社会等各种因素的影响下,国际油价一直在急剧上涨。油价上涨给石油出口国带来了巨大的石油出口收入,使得中东等产油国拥有巨额国际收支顺差。石油对任何国家的经济发展都至关重要。为了获得石油,石油进口国必须首先兑换美元并持有美元储备。这样,美国将通过控制石油交易巩固美元在国际货币体系中的地位。石油美元一词由此而来。石油美元最早是由埃及裔美国经济学家奥比斯提出的。它有广义和狭义之分。广义而言,石油美元包括石油出口国的石油出口总收入,狭义而言,用于国内进口的部分和用于发展国内经济的部分应当从中扣除。现在讨论的大多是狭义的石油美元。

2.2石油美元形成的原因
石油对现代经济具有重要意义。控制石油控制着全球经济的命脉,但石油在世界上的分布是不平衡的。如图所示,中东和前苏联是主要的石油出口国。2011年,中东占世界石油出口的36%,而美国、欧洲、日本和其他发达国家是主要的石油进口国。据统计,中东已探明石油储量接近世界的50%,因此中东空仍有大量石油勘探。从油价和石油出口量的乘积计算的石油出口收入反映了两个问题。首先,石油出口国有巨大的国际收支盈余。石油输出国在国内使用石油美元的主要目的是:要么进口货物和服务;要么增加国内财政支出,调整国内产业结构,发展国内经济。然而,由于当地经济发展起步晚,国内投资能力有限,产油国国内吸收能力差,石油出口国显然无法充分吸收如此巨大的石油美元。此外,中东主要国家采取了与美元挂钩的固定汇率政策。随着美元贬值,这些国家的货币也相应贬值,从而保持了石油出口的竞争力,增加了石油出口国的贸易顺差。

第三章石油美元投资模式.......13
3.1产油国更加重视分散风险的多元化投资.......13
3.2大量石油美元进入美国债券市场.......15
3.3产油国主权财富基金的成长.......18
第4章石油美元对国际金融市场资产的影响.......21
4.1石油美元对债券市场的影响.........22
4.2石油美元对股票市场的影响.........23
4.3石油美元对房地产市场的影响.......24
4.4石油美元对美元的影响.......25
第五章石油美元对国际金融市场稳定的影响.........28
5.1国际金融市场的稳定.........28
5.2 1980年代石油美元对国际金融的影响.......29
5.3石油美元对21世纪国际金融市场稳定的影响.......30

结论

进入21世纪以来,石油美元对国际金融市场的影响可以概括为:它提高了全球金融市场的流动性,同时也使金融市场潜伏危机。石油美元对国际金融市场的影响是机遇还是挑战,需要全面审视。即使石油美元对世界金融市场产生牛市影响,人们仍应保持谨慎。对中国来说,由于中国金融市场仍在发展,市场开放和成熟程度还不够,识别和运用资金的能力还不够。此外,石油美元以各种隐藏方式进入东亚房地产和金融领域的趋势显而易见。因此,我们应该对石油美元的流入更加谨慎。我们应该始终关注石油美元对中国宏观经济和金融发展的影响。在现阶段,对石油美元的态度可能仍然是基于试图控制资金的数量和流动,并逐步放开。逐步提高我国金融体系应对大规模资本流动的能力;采取措施,确保国内房地产市场稳定健康运行;维护金融市场的安全。

参考
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