46500字论文范文经理人表外融资动机分析

论文类型：论文范文

论文字数：46500字

论点：融资,会计准则,契约

论文概述：

近几年来,我国的表外融资主要由中国人民银行或银监会来实施“事后监管”,但是,创新的高效率和监管的滞后性为世人展现了一幕又一幕目不暇接的“猫鼠游戏”。

论文正文：

介绍

1.1研究背景和意义

什么是表外融资？简而言之，在会计中，表外融资是指没有反映在企业资产负债表中的融资行为(陈敏，1995)。从金融角度来看，“表外”一词更强调商业银行的资产负债表。
表外融资具有丰富的外延，具体表现为租赁、回购、资产证券化、特殊目的实体衍生金融工具、或有负债等特定手段的单一或综合运用。，它的形式也在不断更新。在金融创新的背景下，与表外融资相关的金融产品或交易设计更加复杂。由于表外融资活动的经济本质和表现形式并不完全一致，会计准则的相对滞后使其无法得到正确的识别和计量，从而降低了财务报告的透明度，增加了监管难度，掩盖了潜在风险，甚至导致一些企业为了表外融资而故意构建所谓的“会计驱动交易”(account-driven transaction)。正因为如此，表外融资逐渐成为金融欺诈和金融风险的重要来源。
在安然事件中，表外安排、使用非公司化的特殊目的实体和隐瞒债务在“美国最具创新性的公司”安然迅速崩溃中发挥了重要作用。美国次贷危机引发的金融动荡的原因非常复杂。不可避免的问题之一是，传统商业银行体系和传统金融监管体系之外的表外融资活动不断创新、发展，直至失控，最终脱离实体经济的发展需求。雷曼兄弟未能在金融危机中幸存下来。然而，与其他投资银行不同的是，雷曼兄弟管理公司针对美国会计准则中明确的以规则为导向的条款，构建并实施了一项大规模“回购105”交易，在期末将金融资产暂时从资产负债表上转移出去，并调整净杠杆率，以维持短期融资市场的信用评级和流动性。
近年来，我国商业银行表外融资趋势持续加剧，主要表现在表外银行和表外融资的“双重扩张”(李若愚，2011)。据中国人民银行《2011年第四季度中国货币政策实施报告》统计，2011年金融机构通过委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票新增表外融资2.52万亿元，占同期社会融资的19.7%。此外，表外融资形式如信贷资产转移理财产品、银行间代理支付和票据信托等。银行和信贷共同出资，层出不穷，缺乏有效的统计数据极大地影响了宏观调控效果，引起了监管部门的关注。
现阶段，中国表外融资有一些不同于发达国家的特点:商业银行仍然是参与者的中心，其他非银行金融机构(如信托公司)在资金来源、客户资源、信用担保和创新能力方面与商业银行相距甚远。一个类似美国市场的平行而庞大的影子银行体系还远未形成:在融资方式上，商业银行的信贷资产主要从资产负债表中移除，金融产品的复杂性和衍生性相对有限。尽管如此，我国学术界和监管部门仍有必要系统研究表外融资的理论背景、动因、表现形式和变化规律，坚持创新与监管相协调的理念，面对表外融资活动的客观存在和持续发展，加强规范和引导措施的前瞻性，有效防范金融风险。这是本文的现实意义。
从正式的角度来看，本文侧重于外国会计准则(如FASB和lASC/IASB制定的会计准则)和融资实践(如美国金融市场)的发展。这与国外表外融资的悠久发展历史有关。他们的经验相对丰富，教训也更深刻。基于此，如何理解、如何发展以及如何监管我国的表外融资，本文的内容也具有一定的参考价值。

1.2表外融资及相关定义

1.2.1表外融资的会计内涵
表外融资又称表外融资，简而言之，是企业资产负债表中没有反映的融资行为(陈敏，1995)。

2合同、不完整合同和……25-40
2.1合同和……25-28
2.1.1合同......25-26
2.1.2合同……26-28 [/ Br/] 2.2不完整合同……28-34
2.2.1从完整合同到……28-29
2.2.2……29-32未完成合同
2.2.3……32-34
2.3不完全契约理论的会计准则、管理者动机和融资方法……34-39
2.3.1会计准则、经理的动机和……34-38 [/ Br/] 2.3.2基本分析……38-39
2.4本章……39-40
3表外融资的相关会计准则和……40-73
3.1表外融资相关会计准则(一) :……40-45
3.1.1概述...................40-41
3.1.2 FASB和IASC/IASB……41-44关于租赁
3.1.3租赁……44-45 [/BR/] 3.2表外融资会计准则(二):非合并……45-53[/比尔/] 3.2.1概述45-46[/比尔/] 3.2.2 FASB和IASC/ IASB……46-52 [/BR/] 3.2.3非合并股权投资的表外影响52-53 [/BR/] 3.3表外融资相关会计准则(三):金融资产转移概述53-63[/BR/]3 . 3 . 1……53-55[/BR/]3 . 3 . 2 FASB和IASC/IASB……55-62[/比尔/] 3.3.3……62-63 [/BR/] 3.4金融资产转移表外融资会计准则(四):……63-70 [/ Br/] 3.4.1概述……64
3.4.2 FASB和IASC/IASB……64-69
3.4.3……69-70
衍生产品3.5...................70-71
3.6本章……71-73
4表外融资管理……73-90与会计准则中的“差距”

研究结论

根据本章第8.1节的描述，近年来，中国的表外融资主要由中国人民银行或中国银行业监督管理委员会实施为“事后监管”。然而，创新的高效率和监管的滞后向世界展示了一个接一个被淹没的“如果你能抓住我”。这也生动地说明，如果仅针对金融机构的特定业务“逐案”出台政策，孤立地推进金融监管，表外融资的健康发展可能无法得到有效保障。
因此，结合前几章的理论研究，本文认为规范表外融资的总体思路应该是从会计准则、公司治理和金融监管三个方面建立一个“三维”的政策框架。完善会计准则，完善公司治理，协调推进融资方式创新和监管。在三管齐下的方法下，我们不应该忽视:
首先，在会计准则层面，在建立全球统一的高质量会计准则的过程中，我们应该加强监管和环境适应性的协调，以尽量缩小会计准则的“差距”。
第二，在公司治理层面，应努力减少会计准则中的“差距”对管理人员激励的影响，重点是改善薪酬激励机制和加强债权人保护机制。
第三，一方面，在融资方法方面，应继续鼓励金融机构创新金融产品和服务；另一方面，创新金融活动的监管能力应当大大提高。必须协调促进这两者。

参考

(1)孙菊生，《表外融资会计研究》，中国金融经济出版社，2000年。
(2)陈红，《企业表外负债研究》，经济科学出版社，2007年，第88页。
(3)葛家书，林志军，现代西方会计理论，厦门大学出版社，2006，第259页。
(4)吴敬琏，《大中型企业改革:建立现代企业制度》。天津人民出版社，1993。
(5)王庆成，财务管理，北京:中国金融经济出版社，2003: 154-155。
(6)马俊举、俞雁曼，《民法原论》(第1版)，法律出版社，1998年，第537页。
(7)查士丁尼，《法律-法律阶梯通论》，商务印书馆，1989年，张启泰译。第5-6页。
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(9)王国顺等，《企业理论:契约理论》，中国经济出版社，2005年，第4、24、46-47页。
(10)阿罗，《信息经济学》(第1版)，北京经济学院出版社，1989年，何宝玉等译，第191页。